Jalostusmarginaalit nousivat ennätyskorkeiksi Iranin ja Venäjän häiritessä maailmanlaajuista polttoainehuoltoa

Bensiinin ja dieselin jalostusmarginaalit ovat nousseet monivuotisiin huippulukemiin heinäkuussa 2026 Lähi-idän vihamielisyyksien ja Venäjän viennin häiriöiden vuoksi, mikä on nostanut jalostamoiden osakkeita ympäri maailmaa ja saanut analyytikot julistamaan alalle uuden kannattavuuden aikakauden.

Täydellinen myrsky marginaaleille

Yhdysvaltojen jalostusmarginaalit saavuttivat ennätystasot heinäkuussa, kun Iranin uhat estää Lähi-idän energiatason vienti Hormuzinsalmen kautta yhdistyivät jatkuviin lennokki-iskuihin Venäjän jalostamoihin, mikä kiristi maailmanlaajuista polttoainehuoltoa. Raakaöljy nousi yli 79 dollariin tynnyriltä 15. heinäkuuta, ja Brent-öljy kävi lähellä 85 dollaria, kun markkinat hinnoittelivat sisään lisähäiriöiden riskin.indexbox+2

Venäjän läntinen öljynvienti saavutti kesäkuussa ennätystasot – lähes 3 miljoonaa tynnyriä päivässä – kun vaurioituneet kotimaiset jalostamot pakottivat Moskovan viemään raakaöljyä valmiiden tuotteiden sijaan, mikä poisti jalostetun polttoaineen tarjontaa maailmanmarkkinoilta. Rakenteellinen tausta Yhdysvalloissa on yhtä tukeva: noin 900 000 tynnyrin päivittäinen jalostuskapasiteetti on poistettu käytöstä vuodesta 2023 lähtien, mikä on nostanut jalostusmarginaalit 35–45 % yli vuoden 2022–2024 keskiarvojen.energystrat+1

Marathon Petroleum ↘ 1.49% on noussut noin 74,5 % vuoden 2026 alusta, kun taas Valero ↘ 1.08% on noussut yli 50 %. HF Sinclair ↘ 1.13% on myös noussut jyrkästi, ja analyytikot ovat nostaneet sen käyvän arvon arvion 87 dollariin.aaii+2

Intialaiset jalostamot hyötyvät vientituotoista

Intian jalostamot ovat matkalla viemään noin 1,4 miljoonaa tynnyriä öljytuotteita päivässä heinäkuussa – mikä on korkein määrä sitten syyskuun ja noin viidenneksen enemmän kuin vuosi sitten – Bloombergin siteeraamien Kpler-alusseurantatietojen mukaan. Kasvu heijastaa vahvoja marginaaleja sen jälkeen, kun Venäjän vientikielto ja Lähi-idän vihamielisyydet kiristivät maailmanlaajuista tarjontaa.energy.economictimes.indiatimes+1

Mangalore Refinery and Petrochemicals hyväksyi vuoden 2027 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa 15. heinäkuuta, raportoiden 41 609 crore rupian liikevaihdon ja 915 crore rupian verojen jälkeisen voiton – jyrkkä käänne edellisen vuoden vastaavan ajanjakson tappioista. Morgan Stanley ↘ 1.53% on aiemmin kuvaillut jalostuksen "kulta-aikaa" ja ylläpitää ylipainotussuosituksia intialaisille öljynmarkkinointiyhtiöille, mukaan lukien HPCL Hindustan Petroleum Corporation Limited, BPCL Bharat Petroleum Corporation Limited ja Indian Oil Corporation.cnbctv18+3

Aasialaiset jalostamot liittyvät nousuun

Etelä-Koreassa S-Oil on hyötynyt useista analyytikoiden päivityksistä. Shinhan Investment Securities nosti tavoitehintaansa 29 % 180 000 woniin 13. heinäkuuta, vedoten vahvoihin jalostusmarginaaleihin ja keveneviin kustannustaakkoihin. Shinyoung Securities oli aiemmin nostanut tavoitteensa 110 000 wonista 140 000 woniin toukokuussa.biz.chosun+2

Mizuho nosti vuoden 2026 Yhdysvaltojen jalostusmarginaalien ennusteitaan 61 % toukokuun lopussa, kun taas Morgan Stanley nosti Phillips 66:n ↘ 0.49% ylipainotukseen huhtikuussa, huomauttaen sen EBITDA-ennusteiden olevan noin 7 % konsensusta korkeammalla. Nousun laajuus – joka kattaa yhdysvaltalaiset riippumattomat toimijat, intialaiset valtion jalostamot ja aasialaiset toimijat – korostaa, kuinka geopoliittiset häiriöt ovat muokanneet maailmanlaajuisen jalostusympäristön kestäväksi marginaalien laajentumiseksi.investing+1