Σε υψηλό 31 ετών αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια η Τράπεζα της Ιαπωνίας αυτή την εβδομάδα

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται ευρέως να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της κατά 25 μονάδες βάσης στο 1,25% κατά τη διάρκεια της διήμερης συνεδρίασής της την Τετάρτη και την Πέμπτη, μια κίνηση που θα ωθήσει το κόστος δανεισμού στο υψηλότερο επίπεδο από το 1995 και θα σηματοδοτήσει τη δεύτερη αύξηση μέσα σε μόλις τρεις μήνες.ts2+2

Η απόφαση αυτή δεν αποτελεί έκπληξη. Τέσσερα πρόσωπα με γνώση των προθέσεων της κεντρικής τράπεζας δήλωσαν στο Reuters ότι μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας είναι το πιο πιθανό σενάριο, και οι αγορές το έχουν ήδη ενσωματώσει πλήρως. Η Dodan Research εκτιμά την πιθανότητα στο 98%. Η πιο κρίσιμη στιγμή θα έρθει στη συνέντευξη Τύπου του διοικητή Kazuo Ueda, που έχει προγραμματιστεί για τις 3:30 μ.μ. ώρα Τόκιο στις 18 Σεπτεμβρίου, όπου οι κατευθυντήριες γραμμές του για τον ρυθμό των μελλοντικών αυξήσεων θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις αγορές πολύ περισσότερο από την ίδια την απόφαση για τα επιτόκια.mk+2

Αυξάνονται οι πληθωριστικές πιέσεις

Τα οικονομικά επιχειρήματα υπέρ της σύσφιξης έχουν ενισχυθεί. Ο δείκτης τιμών παραγωγού στην Ιαπωνία αυξήθηκε κατά 7,6% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, για τρίτο συνεχόμενο μήνα πάνω από το 7%. Ο δομικός πληθωρισμός έχει σημειώσει σταθερή άνοδο, από 1,4% τον Μάιο σε 1,8% τον Ιούλιο, πλησιάζοντας τον στόχο του 2% της BOJ. Η τιμή του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, λόγω της συνεχιζόμενης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, ασκεί πρόσθετες ανοδικές πιέσεις στο κόστος εισαγωγών και ενέργειας.fxempire+3

Η έκθεση για τον εθνικό δείκτη τιμών καταναλωτή της Ιαπωνίας για τον Αύγουστο, που αναμένεται το ίδιο πρωί με την απόφαση για τα επιτόκια, θα δημοσιευθεί λίγες ώρες πριν από την ομιλία του Ueda, προσφέροντας στους επενδυτές μια ασυνήθιστα συμπυκνωμένη ροή πληροφοριών.businesstimes+1

Σύγκρουση δημοσιονομικής πολιτικής

Η αύξηση φέρνει την BOJ σε άμεση σύγκρουση με την επεκτατική δημοσιονομική ατζέντα της πρωθυπουργού Sanae Takaichi. Η Takaichi έχει δεσμεύσει πάνω από 370 τρισεκατομμύρια γεν για επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύυνα και τους ημιαγωγούς στο πλαίσιο του προγράμματός της "Sanaenomics", με στόχο την τόνωση της ανάπτυξης από την πλευρά της προσφοράς. Ο Hosaka Yuji, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο της Κορέας, δήλωσε στην Chosun Ilbo ότι η έλλειψη ευθυγράμμισης των πολιτικών είναι επισφαλής: "Είναι αμφίβολο για πόσο καιρό μπορεί να συνυπάρξει μια κυβέρνηση που προσπαθεί να διοχετεύσει χρήμα και μια κεντρική τράπεζα που αυξάνει τα επιτόκια".chosun

Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της BOJ, Kazuyuki Masu, υποστήριξε πρόσφατα ότι τα επιτόκια πρέπει να βγουν από την "πραγματική αρνητική τους κατάσταση" και να ανέλθουν εντός του ουδέτερου εύρους του 1,1% έως 2,5% για να αποτραπούν οι υπερβολικές εταιρικές επενδύσεις και η κερδοσκοπία στα ακίνητα.mk

Τι παρακολουθούν οι αγορές

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters αναμένουν ότι το επιτόκιο πολιτικής θα φτάσει στο 1,5% έως το τέλος Μαρτίου 2027 και στο 1,75% το επόμενο τρίμηνο. Το αν ο Ueda επιβεβαιώσει ή απορρίψει αυτή την πορεία θα καθορίσει την πορεία του ζεύγους USD/JPY τις επόμενες ημέρες. Το ζεύγος υποχώρησε 1,7% την περασμένη εβδομάδα στα 153,554, αντανακλώντας ήδη μια σημαντική ανατιμολόγηση.ts2

Η απόφαση για τα επιτόκια έρχεται επίσης σε μια εβδομάδα γεμάτη εξελίξεις για τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια στις 16 Σεπτεμβρίου, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας συνεδριάζει στις 17 Σεπτεμβρίου, δημιουργώντας αυτό που το Bloomberg περιέγραψε ως μια πιθανή εικόνα "μιας ολοένα και πιο συγχρονισμένης επιθετικής νομισματικής στάσης σε ολόκληρη την ομάδα των G7".moneycontrol+1