Σε υψηλά 2011 οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων καθώς το πετρέλαιο ξεπερνά τα 100 δολάρια

Οι αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων διατηρήθηκαν κοντά σε επίπεδα που είχαν να φανούν από το 2011 την Παρασκευή, καθώς η άνοδος του αργού πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι αυτή την εβδομάδα αναζωπύρωσε τους φόβους για επίμονο πληθωρισμό σε ολόκληρη την ευρωζώνη, ασκώντας πίεση στις αγορές σταθερού εισοδήματος και αυξάνοντας το κόστος κεφαλαίου για τις επιχειρήσεις σε ολόκληρο το μπλοκ.

Το πετρελαϊκό σοκ αντηχεί στις αγορές ομολόγων

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 3.18% την Παρασκευή, υποχωρώντας ελαφρώς από το υψηλό συνεδρίασης του 3.22% νωρίτερα στην εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδό του από τα μέσα του 2011, σύμφωνα με στοιχεία του Investing.com. Η απόδοση του διετούς γερμανικού ομολόγου, ευαίσθητη στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, παρέμεινε επίσης υψηλή αφού ανέβηκε απότομα στις τελευταίες συνεδριάσεις.economictimes+1

Ο καταλύτης ήταν σαφής: το αργό Brent ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι την Τετάρτη για πρώτη φορά από τον Μαΐο, κλείνοντας στα 100.69 δολάρια, σύμφωνα με το Associated Press. Οι New York Times ↗ 2.11% ανέφεραν ότι το ορόσημο τροφοδοτήθηκε από την κλιμακούμενη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν, η οποία έχει διαταράξει τη ναυτιλία τόσο μέσω του Περσικού Κόλπου όσο και μέσω της Ερυθράς Θάλασσας. Την Παρασκευή, το Brent υποχώρησε μέτρια γύρω στα 97.67 δολάρια, αλλά παρέμεινε κοντά σε τριψήφια νούμερα.tradingeconomics+2

Το CNBC ανέφερε ότι το Brent είχε παραβιάσει το φράγμα των 100 δολαρίων και οι αναλυτές προειδοποίησαν για περαιτέρω άνοδο εάν οι περιφερειακές εχθροπραξίες ενταθούν. Η RBC Capital Markets δήλωσε ότι ένας πλήρης περιφερειακός πόλεμος θα μπορούσε να ωθήσει το πετρέλαιο προς τα 150 δολάρια το βαρέλι.nytimes+1

Φόβοι για τον πληθωρισμό και πολιτική της ΕΚΤ

Το πετρελαϊκό σοκ περιπλέκει την πορεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη είχε υποχωρήσει στο 2.8% τον Ιούνιο από 3.2% τον Μαΐο, σύμφωνα με το Reuters, ωθώντας την ΕΚΤ να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στη συνεδρίασή της στις 23 Ιουλίου. Αλλά το προσωπικό του Ευρωσυστήματος είχε προβλέψει ότι ο πληθωρισμός της ενέργειας θα κορυφωθεί στο 12.5% το τρίτο τρίμηνο του 2026, και η φετινή άνοδος του αργού απειλεί να επικυρώσει αυτό το σενάριο.ecb.europa+1

Η Wall Street Journal News Corp ↗ 1.48% ανέφερε ότι οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων αυξάνονταν σταθερά καθώς οι αγορές προεξοφλούν την πιθανότητα περαιτερότερης σύσφιξης από την ΕΚΤ, με σχεδόν δύο αυξήσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας να αναμένονται τώρα έως τον Δεκέμβριο. Το CNBC σημείωσε ότι το sell-off αντικατόπτριζε μια δυναμική εξοπέδωσης λόγω πίεσης, στην οποία οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις αυξήθηκαν ραγδαία παράλληλα με τις μακροπρόθεσμες λήξεις.cnbc+1

Διευρύνονται τα spreads της νότιας Ευρώπης

Οι αποδόσεις των ιταλικών 10ετών ομολόγων διαμορφώθηκαν στο 4.02% την Παρασκευή, κρατώντας το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων κοντά στις 84 μονάδες βάσης, καθώς οι επενδυτές συνέχισαν να απαιτούν ασφάλιστρο κινδύνου για το χρέος της νότιας Ευρώπης. Η ιταλική απόδοση είχε ανέβει από 3.88% ήδη από τις 14 Ιουλίου, αντικατοπτρίζοντας την ευρύτερη ανατιμολόγηση που προκλήθηκε από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό που οδηγείται από την ενέργεια.tradingeconomics+1

Με το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων να αυξάνεται παράλληλα και τα έξοδα εισροών ενέργειας να συμπιέζουν τα περιθώρια κέρδους, η MUFG Research προειδοποίησε ότι ο γενικός πληθωρισμός ήταν απίθανο να πέσει κάτω από το 2.8% σε ετήσια βάση φέτος, ακόμη και αν οι υποκείμενες πιέσεις εκτός ενέργειας παρέμεναν περιορισμένες.mufgresearch