Παγκόσμιο sell-off ομολόγων συμπαρασύρει τις μετοχές και εκτοξεύει τα στεγαστικά επιτόκια

Η εβδομαδιαία αναταραχή στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων εντάθηκε την Τετάρτη, παρασύροντας πτωτικά τους διεθνείς χρηματιστηριακούς δείκτες, καθώς η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων επηρέασε τα στεγαστικά επιτόκια, το κόστος δανεισμού των καταναλωτών και τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών.

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου σκαρφάλωσε στο 4,79% στις 2 Σεπτεμβρίου, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών, μετά από σταθερή άνοδο από το 4,20% περίπου στις αρχές του 2026. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιαπωνίας ξεπέρασε το 3% για πρώτη φορά εδώ και 30 χρόνια, οι αποδόσεις των γερμανικών Bund άγγιξαν το υψηλότερο επίπεδό τους από το 2011, ενώ οι αποδόσεις των βρετανικών κρατικών ομολόγων έφτασαν σε επίπεδα που είχαν να σημειωθούν από το 2008. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) για τον S&P 500 υποχώρησαν κατά 0,3% και για τον Dow Jones Industrial Average σημείωσαν πτώση 0,1% την Τετάρτη, ενώ ο βρετανικός FTSE 100 έχασε 0,6% και ο γερμανικός DAX υποχώρησε επίσης κατά 0,6%.reuters+3

Οι αιτίες πίσω από το sell-off

Το sell-off αποδίδεται σε μια σειρά συγκλινουσών παραγόντων. Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, ανακοίνωσε στα μέσα Αυγούστου ότι η κυβέρνηση θα διπλασιάσει τουλάχιστον τις πράξεις επαναγοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων στα 4 δισεκατομμύρια δολάρια ανά πράξη, με ισχύ από τις 9 Σεπτεμβρίου. Η κίνηση αυτή ηρέμησε προσωρινά τις αποδόσεις, αλλά η ανακούφιση αποδείχθηκε βραχύβια, καθώς οι επενδυτές εστίασαν ξανά στα αυξανόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα των ΗΠΑ.businessinsider+3

Στη συνέχεια, η αναζωπύρωση των εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ώθησε τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα, με το αργό τύπου Brent να διαπραγματεύεται κοντά στα 94,90 δολάρια το βαρέλι, τροφοδοτώντας τους φόβους για τον πληθωρισμό και αναπροσαρμόζοντας τις προσδοκίες για την πολιτική της Federal Reserve. Η επιθετική ομιλία του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, στο Τζάκσον Χολ αύξησε τις πιθανότητες για μια αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο στο 66,4%, σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch. Ο Warsh δήλωσε ότι κορυφαία προτεραιότητά του είναι η τιθάσευση του πληθωρισμού.benzinga+2

Τι σημαίνει αυτό για καταναλωτές και επενδυτές

Η αναταραχή στα ομόλογα μετακυλίεται απευθείας στο κόστος δανεισμού των καταναλωτών. Το επιτόκιο για τα 30ετή σταθερά στεγαστικά δάνεια προσέγγισε το 6,8% αυτή την εβδομάδα, σύμφωνα με το Business Insider News Corp ↗ 0.25%, ενώ η NerdWallet ανέφερε ότι το μέσο επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 6,73% την Πέμπτη. Τα υψηλότερα επιτόκια απειλούν να επιβραδύνουν περαιτέρω μια ήδη υποτονική αγορά κατοικίας, αυξάνοντας τις μηνιαίες δόσεις και ενισχύοντας το «φαινόμενο του εγκλωβισμού» (lock-in effect) που αποτρέπει τους σημερινούς ιδιοκτήτες ακινήτων από το να μετακομίσουν.nerdwallet+1

Για τους επενδυτές, η κορυφαία αναλύτρια της BlackRock ↘ 0.61% για τις ΗΠΑ, Gargi Pal Chaudhuri, πρότεινε τρεις τρόπους αντιστάθμισης κινδύνου: τη στροφή των ομολογιακών τοποθετήσεων σε μικρότερες διάρκειες, την προσθήκη μετοχών που διανέμουν μέρισμα για χαμηλότερη μεταβλητότητα και σταθερό εισόδημα, και την εστίαση σε ποιοτικές μετοχές, δηλαδή εταιρείες με σταθερά κέρδη, υψηλές ελεύθερες ταμειακές ροές και ισχυρούς ισολογισμούς. Το CNBC της Comcast Corporation ↘ 0.28% σημείωσε ότι οι αναλυτές προτείνουν επίσης τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου με τίτλους προστατευμένους από τον πληθωρισμό (TIPS) και χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου.cnbc+1

Μια αχτίδα ελπίδας;

Δεν προβλέπουν όλοι περαιτέρω επιδείνωση. Η Schroders, ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στο Ηνωμένο Βασίλειο, ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι αυξάνει τις τοποθετήσεις της σε μακροπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα, υποδηλώνοντας ότι οι αποδόσεις ενδέχεται να πλησιάζουν στην κορύφωσή τους. Μέχρι το πρωί της Πέμπτης στην Ασία, η υποχώρηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων και η ύφεση στις εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν προσέφεραν μια προσωρινή ανάσα στις κλονισμένες αγορές.gurufocus+1