Οι επενδυτές περιορίζουν τα στοιχήματα για αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ λόγω του πληθωρισμού

Οι επενδυτές περιόρισαν την Παρασκευή τα στοιχήματά τους για τις αυξήσεις των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Το κόστος δανεισμού των κυβερνήσεων της ευρωζώνης αυξήθηκε και οι επενδυτές εκτιμούν πλέον ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ίσως χρειαστεί να κινηθούν πιο προσεκτικά για να προστατεύσουν τα κράτη μέλη με υψηλότερο χρέος. Αυτή η μεταστροφή συνέβη την ίδια ημέρα που τα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε ταχύτερα από το αναμενόμενο τον Σεπτέμβριο.bloomberg+1

Σύμφωνα με το Bloomberg, οι χρηματαγορές προεξοφλούν πλέον δύο με τρεις αυξήσεις από την ΕΚΤ έως το τέλος του επόμενου έτους. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, είχαν προεξοφλήσει πλήρως τέσσερις αυξήσεις. Η άνοδος των spreads των κρατικών ομολόγων επιβραδύνθηκε επίσης την Παρασκευή.bloomberg

Ο πληθωρισμός ξεπερνά τις προβλέψεις

Ο πληθωρισμός στις 21 χώρες που χρησιμοποιούν το ευρώ αυξήθηκε στο 3,8% τον Σεπτέμβριο από 3,2% τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat που επικαλείται το Reuters. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters ανέμεναν 3,6%. Τα καύσιμα και το φυσικό αέριο αποτέλεσαν τις κύριες αιτίες της αύξησης, ενώ τα τρόφιμα έπαιξαν μικρότερο ρόλο. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας, ενισχύθηκε στο 2,5% από 2,4% λόγω της ανόδου των τιμών στις υπηρεσίες.kfgo

Η ΕΚΤ έχει αυξήσει τα επιτόκια δύο φορές από τον Ιούνιο. Προσπαθεί να περιορίσει τον πληθωρισμό που τροφοδοτείται από τον πόλεμο στο Ιράν, ο οποίος έχει μειώσει τις προμήθειες πετρελαίου και φυσικού αερίου προς την ευρωζώνη, η οποία εξαρτάται από τις εισαγωγές ενέργειας. Το επιτόκιο καταθέσεων βρίσκεται πλέον στο 2,5%. Το Reuters ανέφερε ότι οι επενδυτές βλέπουν ελάχιστες πιθανότητες για κάποια κίνηση αυτόν τον μήνα και δεν προεξοφλούν πλήρως την επόμενη αύξηση πριν από τον Ιανουάριο.reuters+1

Οι υπέρμαχοι της αυστηρής νομισματικής πολιτικής υποστηρίζουν ότι το ενεργειακό κόστος παραμένει υψηλό για αρκετό διάστημα ώστε να αρχίσει να ωθεί προς τα πάνω και τις υπόλοιπες τιμές. Άλλοι υποστηρίζουν ότι η αδύναμη αγορά εργασίας και το υψηλότερο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού θα συγκρατήσουν τον πληθωρισμό.kfgo

Τα spreads στα επίπεδα της κρίσης χρέους

Την Πέμπτη, η επιπλέον απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές για να κατέχουν γαλλικά κρατικά ομόλογα αντί για γερμανικά διευρύνθηκε στις 132,86 μονάδες βάσης. Πρόκειται για το μεγαλύτερο χάσμα από την κρίση χρέους της ευρωζώνης το 2012. Οι αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 2002. Οι ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά, η πιθανότητα νίκης της ακροδεξιάς στις προεδρικές εκλογές και οι ανανεωμένοι φόβοι για τον πληθωρισμό επιβάρυναν τα ομόλογα.reuters

"Ο υψηλότερος κίνδυνος πληθωρισμού, τα υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου, καθώς και η πολιτική και δημοσιονομική αβεβαιότητα ενισχύουν πλέον το ένα το άλλο", δήλωσε ο Reinout De Bock, μακροστρατηγικός αναλυτής στην UBS.reuters

Ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, ο οποίος συμμετέχει στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, ερωτήθηκε την Πέμπτη εάν η τράπεζα θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει το Μέσο Προστασίας της Μετάδοσης (Transmission Protection Instrument). Το εργαλείο αυτό επιτρέπει στην ΕΚΤ να αγοράζει ομόλογα χωρών που βρίσκονται υπό πίεση από την αγορά. Ο Nagel δήλωσε ότι τα εργαλεία της ΕΚΤ προορίζονται για την προστασία της σταθερότητας των τιμών και όχι για τη στόχευση συγκεκριμένων spreads. "Δεν έχει καμία σχέση με συγκεκριμένα επίπεδα spreads ή παρόμοια πράγματα", είπε. "Αφορά τη σταθερότητα των τιμών".reuters

Το Reuters ανέφερε ότι η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, και όχι ο πληθωρισμός, μπορεί τελικά να καθορίσει την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ. Οι οικονομολόγοι λένε ότι η τράπεζα ίσως προτιμήσει να παραμείνει στο περιθώριο προς το παρόν, ώστε να μην επιτείνει την αναταραχή στις αγορές.kfgo