Citi και BofA: Το Kimi K3 θα τονώσει τη ζήτηση για τσιπ μνήμης

Η κυκλοφορία του Kimi K3 της Moonshot AI στις 16 Ιουλίου προκάλεσε ένα ευρύ κύμα πωλήσεων στις παγκόσμιες μετοχές ημιαγωγών, ωστόσο οι αναλυτές της Citi και της Bank of America Securities υποστηρίζουν ότι η αρχιτεκτονική του μοντέλου υποδεικνύει στην πραγματικότητα σταθερή ή αυξημένη ζήτηση για τσιπ μνήμης, μια δυναμική που ερμηνεύουν μέσα από το πρίσμα του Παραδόξου του Jevons.

Το ξεπούλημα

Το Kimi K3, ένα μοντέλο ανοιχτών βαρών 2,8 τρισεκατομμυρίων παραμέτρων, αναστάτωσε τις αγορές την περασμένη εβδομάδα, επιδεικνύοντας επιδόσεις ανταγωνιστικές προς τα κορυφαία δυτικά συστήματα τεχνητής νοημοσύνης με περίπου το μισό κόστος. Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor Index εισήλθε σε περιοχή bear market, υποχωρώντας πάνω από 20% από το υψηλό του τέλους Ιουνίου. Ο δείκτης αναφοράς της Ταϊβάν έχασε πάνω από 6%, η αγορά της Ιαπωνίας έκλεισε με πτώση 4% και ο Nasdaq Composite υποχώρησε 1,5% την Παρασκευή. Οι μετοχές της Samsung και της SK Hynix σημείωσαν πτώση μαζί με τον ευρύτερο κλάδο των τσιπ.forklog+3

Τα επιχειρήματα υπέρ της μνήμης

Σε ερευνητικό σημείωμα της 17ης Ιουλίου, ο αναλυτής ημιαγωγών της Citi, Peter Lee, υποστήριξε ότι το Kimi K3 ενσαρκώνει το Παράδοξο του Jevons: όταν η τεχνολογία μειώνει το κόστος χρήσης ανά μονάδα, η συνολική κατανάλωση πόρων αυξάνεται αντί να μειώνεται. Ο Lee σημείωσε ότι ενώ το K3 επιτυγχάνει 2,5 φορές μεγαλύτερη αποδοτικότητα κλιμάκωσης από τον προκάτοχό του, η επεξεργασία μεγάλου πλαισίου που υποστηρίζει παράθυρο πλαισίου ενός εκατομμυρίου tokens και οι ροές εργασίας που βασίζονται σε πράκτορες αυξάνουν τη χρήση της KV Cache, οδηγώντας τη ζήτηση για server DDR5 και enterprise SSDs.news.futunn+1

Ο αναλυτής της Bank of America Securities, Vivek Arya, συμμερίστηκε αυτή την άποψη, γράφοντας ότι είναι απίθανο τα ισχυρότερα κινεζικά μοντέλα ανοιχτού κώδικα να ωθήσουν τα αμερικανικά εργαστήρια τεχνητής νοημοσύνης να περικόψουν τις επενδύσεις σε υπολογιστική ισχύ. Αντιθέτως, η συρρίκνωση του χάσματος επιδόσεων θα αυξήσει το κόστος για ηγέτες όπως η OpenAI, η Anthropic και η Google Alphabet Inc. ↗ 2.34% προκειμένου να διατηρήσουν τη διαφοροποίησή τους, απαιτώντας μεγαλύτερες κλίμακες εκπαίδευσης και βαρύτερους φόρτους εργασίας συμπερασμού.moomoo+1

Η αρχιτεκτονική Mixture-of-Experts του Kimi K3, η οποία ενεργοποιεί μόνο 16 από τους 896 ειδικούς ανά token, απαιτεί ακόμη συστάδες πολλαπλών κόμβων που υπερβαίνουν τις 64 GPUs, σύμφωνα με την τεχνική τεκμηρίωση της Moonshot AI. Τα πλήρη βάρη του μοντέλου, η διάθεση των οποίων ως ανοιχτού κώδικα έχει προγραμματιστεί για τις 27 Ιουλίου, αναμένεται να απαιτήσουν σημαντική χωρητικότητα μνήμης υψηλού εύρους ζώνης για την ανάπτυξή τους.govinfosecurity+1

Διατηρείται η δομική ζήτηση

Και οι δύο εταιρείες κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι η αρχική αντίδραση της αγοράς, που τιμολόγησε το K3 ως απειλή για τη ζήτηση υλικού, χάνει την ευρύτερη τροχιά. Καθώς το κόστος των μοντέλων μειώνεται, οι όγκοι κλήσεων, η παραγωγή tokens και οι αλυσίδες εργασιών πρακτόρων επεκτείνονται, μετατρέποντας τις εξοικονομήσεις ανά μονάδα σε υψηλότερη συνολική κατανάλωση GPUs, HBM, DDR5 και αποθηκευτικών χώρων. Με τη Samsung και την SK Hynix να κλιμακώνουν ήδη την παραγωγική ικανότητα HBM για να καλύψουν τη ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης έως το 2027 και μετά, οι αναλυτές διατηρούν την άποψη ότι η δομική επέκταση της μνήμης ειδικά για τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ανέπαφη, ανεξάρτητα από το ποιο εργαστήριο ηγείται στην αποδοτικότητα των μοντέλων.datacenterdynamics+3