Αξιωματούχοι της ΕΚΤ σηματοδοτούν παύση των επιτοκίων τον Ιούλιο καθώς ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχωρεί απότομα

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που συγκεντρώθηκαν στο ετήσιο φόρουμ της Σίντρα έχουν σε μεγάλο βαθμό περιορίσει τις προσδοκίες για μια επακόλουθη αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίασή τους στις 23 Ιουλίου, καθώς τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό από τις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης έδειξαν μια ταχύτερη από την αναμενόμενη υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων.

Η έκπληξη του πληθωρισμού αλλάζει τα δεδομένα

Ο προκαταρκτικός δείκτης τιμών καταναλωτή της Γερμανίας αυξήθηκε κατά 2,3% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, από 2,6% τον Μάιο και κάτω από την πρόβλεψη συναίνεσης του 2,6%, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα από την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία. Το εναρμονισμένο μέτρο της ΕΕ διαμορφώθηκε στο 2,4%, επίσης κάτω από τις προσδοκίες. Στη Γαλλία, ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού επιβραδύνθηκε στο 1,8% τον Ιούνιο από 2,4% τον Μάιο, υπολειπόμενος της πρόβλεψης του 2,1%. Η Wall Street Journal News Corp ↗ 0.38% ανέφερε ότι ο πληθωρισμός στη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία υποχώρησε περισσότερο από το αναμενόμενο, λόγω της πτώσης του κόστους ενέργειας εν μέσω της αποκλιμάκωσης των εντάσεων ΗΠΑ-Ιράν.wsj+4

Τα στοιχεία σηματοδοτούν μια στροφή μετά την άνοδο του γενικού πληθωρισμού της ευρωζώνης στο 3,2% τον Μάιο, το υψηλότερο επίπεδό του από τον Σεπτέμβριο του 2023, τροφοδοτούμενο από το ενεργειακό σοκ που προέκυψε από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.tradingeconomics+1

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ζητούν υπομονή

Μιλώντας στο περιθώριο του Φόρουμ της ΕΚΤ για την Κεντρική Τραπεζική στη Σίντρα την Τρίτη, ο πρόεδρος της Bundesbank Joachim Nagel δήλωσε ότι είναι «πολύ νωρίς» για να δεσμευτεί σε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, παρόλο που αναγνώρισε ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει «σημαντικά πάνω» από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ. Ο Nagel είπε ότι η απόφαση του Ιουνίου για αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25% ήταν σωστή, αλλά αρνήθηκε να υποστηρίξει πρόσθετη σύσφιξη.econostream-media+2

Ο Σλοβένος διοικητής Primoz Dolenc δήλωσε ότι μια παύση τον Ιούλιο θα μπορούσε να δικαιολογηθεί εάν το ενεργειακό κόστος παραμείνει κοντά στα τρέχοντα επίπεδα και οι δευτερογενείς επιπτώσεις δεν υλοποιηθούν, σύμφωνα με το Bloomberg. Ο Pierre Wunsch του Βελγίου δήλωσε στο Bloomberg ότι «ίσως χρειαστούμε άλλη μια αύξηση», αλλά πρόσθεσε ότι «αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα κίνηση τον Ιούλιο», σημειώνοντας ότι η επιχειρηματολογία για περαιτέρω σύσφιξη ήταν λιγότερο σαφής από ό,τι φαινόταν μετά τη συνεδρίαση του Ιουνίου.bloomberg+3

Οι αγορές αποτιμούν την έλλειψη βραχυπρόθεσμης δράσης

Οι αγορές επιτοκίων αποδίδουν πλέον μόνο περίπου 32% πιθανότητα αύξησης στη συνεδρίαση της 23ης Ιουλίου, με τις προσδοκίες να μετατοπίζονται προς τον Σεπτέμβριο ως το πιο πιθανό παράθυρο για οποιαδήποτε πρόσθετη κίνηση. Η αγορά προβλέψεων Polymarket δείχνει 96% πιθανότητα μη αλλαγής τον Ιούλιο. Οι ενδείξεις για υποχώρηση του πληθωρισμού ενισχύουν το επιχείρημα για αναμονή μέχρι τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο, όταν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα έχουν επικαιροποιημένες προβλέψεις του προσωπικού και μια πληρέστερη εικόνα για το αν ο αποπληθωρισμός της ενέργειας είναι διαρκής ή προσωρινός.polymarket+2