Ölpreis bleibt trotz neuer Kämpfe zwischen USA und Iran unter 90 Dollar

Als die Vereinigten Staaten und Israel am 28. Februar Angriffe gegen den Iran starteten, warnten einige der weltweit führenden Energieanalysten, dass der Rohölpreis auf 200 Dollar pro Barrel oder mehr steigen könnte. Fast fünf Monate später wurde Brent-Rohöl am Morgen des 20. Juli bei 88,22 Dollar gehandelt – weniger als die Hälfte des befürchteten Höchststandes – und widerlegte damit die Untergangsszenarien, die die Märkte im März dominierten.fortune

Die 200-Dollar-Prognosen, die nie eintraten

In den Wochen nach Kriegsbeginn häuften sich Prognosen über katastrophale Preissprünge. Strategen der Macquarie Group gaben eine 40-prozentige Wahrscheinlichkeit an, dass Öl 200 Dollar pro Barrel erreichen würde, falls der Konflikt bis in den Sommer andauern sollte. Wood Mackenzie erklärte, 200 Dollar seien "nicht außerhalb des Möglichen". Der Energiechef von S&P Global ↘ 0.51% deutete an, dass die Preise bei anhaltenden Störungen "leicht 200 oder 250 Dollar erreichen könnten". Mitte März war Brent auf über 100 Dollar gestiegen, als der Transit durch die Straße von Hormus fast vollständig zum Erliegen kam.finance.yahoo+2

Doch Öl kam diesen Extremen nie nahe. Eine Kombination aus Reaktionen auf der Angebotsseite und einer gedrosselten Nachfrage hielt die Preise im Zaum, selbst als die Feindseligkeiten diesen Monat nach dem Zusammenbruch einer dreimonatigen Waffenruhe wieder aufflammten.nytimes

Drei Säulen der Preisstabilisierung

Die Rekordproduktion in den USA war das erste Gegengewicht. Laut Reuters erreichte die amerikanische Rohölförderung im April 13,93 Millionen Barrel pro Tag, ein Allzeithoch, da die Produzenten auf die gestiegenen Preise reagierten. Wöchentliche Daten zeigen, dass die Produktion bis Anfang Juli über 13,8 Millionen Barrel pro Tag blieb.reuters+1

Chinas reduzierte Importe haben den Druck ebenfalls gemildert. Die chinesischen Rohölimporte auf dem Seeweg fielen im Mai auf 7,8 Millionen Barrel pro Tag – der niedrigste Stand seit mindestens 2017 – und damit um mehr als 3 Millionen Barrel pro Tag gegenüber April, da Peking angesichts gestörter Schifffahrtsrouten darauf verzichtete, sich um Ersatzlieferungen zu bemühen.energyintel+1

Saudi-Arabiens schnelle Umstellung auf seine Infrastruktur am Roten Meer erwies sich als entscheidend. Wenige Tage nach Kriegsausbruch begann Saudi Aramco, Exporte über seine Ost-West-Pipeline zum Hafen von Yanbu umzuleiten, wo sich das Verladevolumen verdreifachte. Die Pipeline, die bis zu 7 Millionen Barrel pro Tag transportieren kann, ist nun Gegenstand von Erweiterungsgesprächen, die die Kapazität um weitere 1 bis 2 Millionen Barrel pro Tag erhöhen könnten.houseofsaud+2

Die Intervention der IEA

Die Entscheidung der Internationalen Energieagentur (IEA) vom 11. März, 400 Millionen Barrel aus den strategischen Reserven der Mitgliedsländer freizugeben – die größte koordinierte Freigabe in der Geschichte –, bot in den volatilsten ersten Kriegswochen einen psychologischen und physischen Puffer. Die Vereinigten Staaten trugen 172 Millionen Barrel aus ihrer eigenen strategischen Erdölreserve bei. IEA-Exekutivdirektor Fatih Birol sagte, die Freigabe habe in einer "extrem kritischen Phase" eine "starke Wirkung" auf die Märkte gehabt.aljazeera+3

Da die Kämpfe wieder eskalieren – die US-Angriffe auf den Iran dauerten am 20. Juli die zehnte Nacht in Folge an und die Zahl der gefallenen US-Soldaten hat 17 erreicht – bleiben die Ölmärkte volatil. Doch die strukturellen Faktoren, die die Preise im Zaum hielten, haben sich bisher als beständiger erwiesen, als die Worst-Case-Prognosen vermuten ließen.youtube+1