El petróleo se mantiene bajo los 90 dólares pese a la reanudación del conflicto entre EE. UU. e Irán

Cuando Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán el 28 de febrero, algunos de los principales analistas energéticos del mundo advirtieron que el crudo podría dispararse a 200 dólares por barril o más. Casi cinco meses después, el crudo Brent cotizaba a 88,22 dólares en la mañana del 20 de julio, menos de la mitad del pico temido, desbaratando los escenarios apocalípticos que dominaron los mercados en marzo.fortune

Las predicciones de 200 dólares que nunca se materializaron

En las semanas posteriores al inicio de la guerra, proliferaron los pronósticos de picos de precios catastróficos. Los estrategas de Macquarie Group dieron un 40% de probabilidad a que el petróleo alcanzara los 200 dólares por barril si el conflicto se extendía hasta el verano. Wood Mackenzie afirmó que 200 dólares "no estaba fuera de las posibilidades". El jefe de energía de S&P Global ↗ 1.01% sugirió que los precios podrían "ver fácilmente 200 o 250 dólares" bajo una interrupción sostenida. A mediados de marzo, el Brent había superado los 100 dólares mientras el tránsito por el Estrecho de Ormuz se paralizaba casi por completo.finance.yahoo+2

Sin embargo, el petróleo nunca se acercó a esos extremos. Una combinación de respuestas del lado de la oferta y la destrucción de la demanda mantuvo los precios bajo control, incluso cuando las hostilidades se reanudaron este mes tras el colapso de un alto el fuego de tres meses.nytimes

Tres pilares de la contención de precios

La producción récord de EE. UU. ha sido el primer contrapeso. Según Reuters, la producción de crudo estadounidense alcanzó los 13,93 millones de barriles por día en abril, un máximo histórico, a medida que los productores respondían a los precios elevados. Los datos semanales muestran que la producción se ha mantenido por encima de los 13,8 millones de barriles diarios hasta principios de julio.reuters+1

La reducción de las importaciones de China también ha aliviado la presión. Las llegadas de crudo por vía marítima a China cayeron a 7,8 millones de barriles por día en mayo, su nivel más bajo desde al menos 2017, una caída de más de 3 millones de barriles diarios respecto a abril, ya que Pekín se negó a buscar barriles de reemplazo en medio de rutas marítimas interrumpidas.energyintel+1

El rápido giro de Arabia Saudita hacia su infraestructura en el Mar Rojo resultó fundamental. A los pocos días del estallido de la guerra, Saudi Aramco comenzó a desviar las exportaciones a través de su oleoducto Este-Oeste hacia el puerto de Yanbu, donde los volúmenes de carga se triplicaron. El oleoducto, capaz de transportar hasta 7 millones de barriles diarios, es ahora objeto de conversaciones de expansión que podrían añadir entre 1 y 2 millones de barriles diarios de capacidad.houseofsaud+2

La intervención de la AIE

La decisión de la Agencia Internacional de Energía del 11 de marzo de liberar 400 millones de barriles de las reservas estratégicas de los países miembros, la mayor liberación coordinada de la historia, proporcionó un amortiguador psicológico y físico durante las primeras semanas más volátiles de la guerra. Estados Unidos contribuyó con 172 millones de barriles de su propia Reserva Estratégica de Petróleo. El director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, dijo que la liberación tuvo un "fuerte impacto" en los mercados en una "fase extremadamente crítica".aljazeera+3

Con la escalada de los combates nuevamente, los ataques estadounidenses contra Irán entraron en su décima noche consecutiva el 20 de julio y el número de muertos estadounidenses ha llegado a 17 militares, los mercados petroleros siguen siendo volátiles. Pero los factores estructurales que mantuvieron los precios contenidos han demostrado hasta ahora ser más duraderos de lo que sugerían los pronósticos más pesimistas.youtube+1