Europas Gaskrise treibt TTF auf Dreijahreshoch

Die europäischen Erdgaspreise sind auf den höchsten Stand seit Anfang 2023 geklettert. Der niederländische TTF-Benchmark erreichte am Dienstag etwa 68 Euro pro Megawattstunde, was ungefähr dem Doppelten des Preises vor einem Jahr entspricht, da die Speicheranlagen auf dem gesamten Kontinent vor Beginn der Heizsaison gefährlich niedrig bleiben.think.ing+1

Die Gasspeicher der EU sind laut Analysten von ING zu knapp unter 63 Prozent gefüllt, verglichen mit einem saisonalen Fünfjahresdurchschnitt von etwa 80 Prozent und fast 76 Prozent zum gleichen Zeitpunkt im Vorjahr. Einige Quellen beziffern den Wert sogar noch niedriger, wobei ein Bericht darauf hindeutet, dass die Speicher näher bei 50 Prozent liegen. Die 40 Anlagen in Deutschland, die etwa ein Viertel der gesamten EU-Kapazität ausmachen, stehen unter besonderem Druck, bis Ende Oktober ein Ziel von 80 Prozent zu erreichen.upday+1

Treiber des Defizits

Das Speicherdefizit spiegelt ein Zusammenspiel verschiedener Faktoren wider. Der anhaltende Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat die LNG-Ströme durch die Straße von Hormus gestört und die Lieferungen aus Katar und anderen Golfstaaten reduziert. Der intensive Wettbewerb zwischen Europa und Asien um verfügbare LNG-Ladungen hat den Markt weiter verengt, während ein heißer Sommer in West- und Mitteleuropa die gasbefeuerte Stromerzeugung erhöht hat, da einige Kernkraftwerke gewartet werden oder teilweise abgeschaltet sind.agerpres+1

Die TTF-Futures für den Folgemonat schlossen am Montag mehr als 3,7 Prozent höher und brachen über die Marke von 68 Euro/MWh aus. Der Preis ist laut dem moldauischen staatlichen Energieunternehmen Energocom von 61,42 Euro/MWh am 14. August auf 68,32 Euro/MWh am 24. August gestiegen.moldpres+1

Wachsende Winterrisiken

Das Rohstoffteam von ING warnte, dass die EU bei der aktuellen Einspeisungsrate Schwierigkeiten haben wird, selbst ein reduziertes Speicherziel von 75 Prozent vor Beginn der Heizsaison zu erreichen. Dies erhöhe die Aussicht auf erzwungene Käufe und damit das Aufwärtsrisiko für die Gaspreise, schrieb die Bank am Dienstag.think.ing

Die Analystin Samantha Dart von Goldman Sachs ↘ 0.66% hat gewarnt, dass die TTF-Preise im Dezember 2026 100 Euro/MWh übersteigen könnten, falls sich die LNG-Ströme durch die Straße von Hormus bis 2027 nur allmählich erholen. IEA-Exekutivdirektor Fatih Birol sagte, Europa könne in diesem Winter aufgrund von Versorgungsstörungen im Nahen Osten und der Aussetzung russischer LNG-Lieferungen ernsthaften Risiken ausgesetzt sein.azernews+1

Der deutsche Verband der Fernleitungsnetzbetreiber Gas hat gewarnt, dass das Erreichen der Speicherfrist im Oktober unwahrscheinlich erscheint, und merkte an, dass selbst bei der höchsten jemals beobachteten Einspeisungsrate von 1,2 Terawattstunden pro Tag das Ziel schwer zu erreichen wäre. Rumänien hingegen liegt laut seinem Energieministerium über dem EU-Durchschnitt und profitiert von der heimischen Produktion.upday+1

Diplomatischer und marktbezogener Kontext

Der Preisdruck bei europäischem Gas verläuft unabhängig von den Rohölmärkten, die in dieser Woche nachgaben, nachdem die Ankündigung von Sanktionen durch US-Finanzminister Scott Bessent im Rahmen der Operation Economic Outcast von Händlern eher als Rhetorik denn als unmittelbare Versorgungsstörung gewertet wurde. Pakistan hat über Fortschritte bei diplomatischen Gesprächen in Teheran berichtet, die auf eine Deeskalation des Konflikts zwischen den USA und dem Iran abzielen, obwohl eine formelle Antwort aus Teheran noch aussteht.newsquawk

Die Terminpreise für Lieferungen von September 2026 bis Februar 2027 bleiben erhöht und liegen zwischen etwa 66,7 und 68,3 Euro/MWh, was signalisiert, dass die Märkte keine schnelle Lösung für die Versorgungsengpässe in Europa erwarten.moldpres