Bailey schließt sich IMF-Warnung vor Risiken durch KI-Finanzierung an

Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnt, dass sich unter Märkten, die bisher stabil geblieben sind, drei Risiken aufbauen: eine durch künstliche Intelligenz getriebene Korrektur, ein stärkerer Anstieg der Renditen von Staatsanleihen und Cyberangriffe. Alle drei, so die Warnung, könnten durch hohe Verschuldung und geringe Liquidität verschärft werden. Die Warnung stammt aus dem Bericht des Fonds zur globalen Finanzstabilität, der am 13. Oktober auf der Jahrestagung von IWF und Weltbank in Bangkok veröffentlicht wurde. "Resilienz ist nicht gleich Sicherheit", sagte IWF-Beamter Athanasios Vamvakidis bei der Vorstellung.3news.com+1

Die Botschaft hat diese Woche neue Aufmerksamkeit erregt. Eine Rede des Gouverneurs der Bank of England, Andrew Bailey, die am Montag von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) veröffentlicht wurde, weist ebenfalls auf Risiken im Zusammenhang mit der KI-Finanzierung hin. Am selben Tag stellte die tägliche Marktbeobachtung des IWF einen starken Ausverkauf bei Chipherstellern in der vergangenen Woche fest, inmitten von Bedenken darüber, wie KI-Investitionen finanziert werden.imf.org+1

Zirkuläre KI-Geschäfte

Der Fonds erklärt, dass schwächelnde KI-Investitionen oder Gewinne eine Korrektur auslösen könnten, die einen breiten Schuldenabbau über verschiedene Anlageklassen hinweg in Gang setzt. Hyperscaler, die größten Betreiber von Rechenzentren, nehmen mehr Kredite auf, während Investoren Fremdkapital nutzen, um KI-Aktien zu kaufen, schrieb der IWF in einem Blogbeitrag. Er untersuchte 14 zirkuläre Finanzierungsgeschäfte zwischen KI-Unternehmen seit 2023. Zusammen umfassten sie etwa 300 Milliarden Dollar an Eigenkapital und 650 Milliarden Dollar an Schulden im Austausch für 1,4 Billionen Dollar an zukünftigen Umsatzverpflichtungen, so das Briefing-Protokoll. Beamte bezeichneten dies als einen möglichen "dreifachen Schlag": fallende Aktienwerte, schwerer zu bedienende Schulden und Einnahmen, die nie eintreffen.imf.org+1

Anleihen, Cyber und schwache Banken

Die Renditen von Staatsanleihen sind aufgrund der energiegetriebenen Inflation und fiskalischer Sorgen gestiegen. Höhere Renditen könnten die Bewertungen drücken, auch für KI-bezogene Vermögenswerte, und den Wert von Anleihen verringern, die als Sicherheiten dienen, so der IWF. In Bezug auf Cyberbedrohungen stellte der Fonds fest, dass in mehr als 70 Prozent der gemeldeten Fälle in diesem Jahr Softwareanbieter fast keine Zeit hatten, Sicherheitslücken zu schließen, bevor Angreifer sie ausnutzten.3news.com

Unter dem Stressszenario des IWF würden Banken, die 22 Prozent der globalen Bankaktiva halten, mit Kapitalquoten unter den regulatorischen Grenzen enden. Das ist ein Anstieg gegenüber 18 Prozent vor einem Jahr, so der Fonds. Der IWF forderte Begrenzungen für Verschuldung und Liquiditätsinkongruenzen bei KI, privater Kreditvergabe und anderen Nicht-Banken-Sektoren, einschließlich sektoraler Kapitalanforderungen und Konzentrationsvorgaben für das Engagement von Banken. Er forderte zudem nachhaltige Staatsverschuldung und stärkere Cyber-Abwehrmechanismen, heißt es im Blog.imf.org+1

Bailey bekräftigt Bedenken

In einer am 8. Oktober in Istanbul gehaltenen Rede sagte Bailey, dass das schnelle Wachstum der KI-bezogenen Finanzierung "neue Risiken geschaffen hat". Er warnte, dass bei einer starken Korrektur der Gewinnerwartungen oder des Vertrauens in die KI-Einführung "die Folgen auf Aktien-, Kredit- und Staatsanleihemärkte übergreifen könnten", so der Text der BIZ. Er merkte auch an, dass fremdfinanzierte Investoren nun eine größere Rolle auf den Staatsanleihemärkten spielen und dass diese größere Kapazität zur Schuldenaufnahme "mit einer größeren Fragilität einhergegangen ist".bis.org

"KI-Sicherheit und Finanzstabilität werden daher zunehmend miteinander verknüpft", sagte Bailey.