USA a Japonsko potvrdily první společnou intervenci za jen od roku 2011

Spojené státy a Japonsko minulý týden potvrdily, že provedly vzácnou koordinovanou intervenci na podporu japonského jenu poté, co se propadl na 40leté minimum. Jde o první společný zásah těchto dvou spojenců na měnovém trhu od roku 2011. Operace posunula kurz jenu z téměř 164 jenů za dolar na přibližně 157 a poslala index Bloomberg Dollar Spot na nejnižší úroveň za poslední měsíc.

Jak intervence probíhala

Japonská ministryně financí Sacuki Katajamová v pondělí oznámila, že Tokio a Washington v pátek postupovaly společně, aby čelily „nadměrné volatilitě a neuspořádaným pohybům“ jenu. Tento krok následoval po masivní jednostranné intervenci Japonska ve čtvrtek, kdy Tokio na newyorských trzích vynaložilo přibližně 8,45 bilionu jenů, což je zhruba 53 miliard dolarů, na nákup vlastní měny, jak vyplývá z údajů Japonské banky citovaných agenturou Bloomberg.bbc+2

Americký ministr financí Scott Bessent páteční koordinované úsilí potvrdil. Napsal, že „páteční koordinované devizové kroky čelily neuspořádaným pohybům jenu“ a že ministerstvo „nebude váhat s účastí na dalších společných intervencích“. Fotografie agentury Reuters zachytila ručně psanou poznámku před Bessentem na pátečním zasedání kabinetu, která zněla: „Úkol: Koupit japonské jeny (JPY) za 5 až 10 miliard dolarů“.cnbc+3

Intervence následovala po měsících příprav. Podle agentury Reuters umožnil společný postup vzácný veřejný soulad zájmů Washingtonu a Tokia v otázce měnových kurzů. Účast USA potvrdil i prezident Donald Trump, který ji označil za gesto podpory Japonsku a globální ekonomické stabilitě.nytimes+2

Co hnalo jen ke krizovým hodnotám

Dlouhodobé oslabování jenu pramenilo z výrazného rozdílu v úrokových sazbách mezi Spojenými státy a Japonskem. Vzhledem k tomu, že Japonská banka udržovala základní úrokovou sazbu na úrovni 1 %, zatímco Federální rezervní systém držel sazby vysoko, zůstal jen atraktivní měnou pro financování takzvaných carry trades. Analytici společnosti ING odhadli, že toto oslabení zvýšilo ceny japonského dovozu meziročně přibližně o 30 %.bloomberglinea

Stratégové UBS ↗ 1.35% Teck Leng Tan a Dominic Schnider poznamenali, že „i přes nejnovější intervenci zůstává jen zranitelný vůči dalšímu oslabení, dokud trhy vnímají, že Japonská banka zaostává za vývojem“. Společnost předpovídá kurz USD/JPY na úrovni 162 v září, 160 v prosinci a 158 do poloviny roku 2027.bloomberglinea

Dopady na globální trhy

Oslabení dolaru se netýkalo pouze jenu. Latinskoamerické měny reagovaly smíšeně: chilské peso, brazilský real a mexické peso posílily, zatímco kolumbijské a argentinské peso oslabily. Společnost Goldman Sachs ↗ 2.52% nadále tvrdí, že brazilský real a kolumbijské peso nabízejí nejatraktivnější příležitosti pro carry trades mezi hlavními měnami rozvíjejících se trhů.noticiasdebariloche+1

Analytici varovali, že trvalost dopadů intervence závisí méně na objemu nákupů a více na ekonomických datech z USA a politice Federálního rezervního systému. Chris Turner a Michiel Tukker z ING uvedli, že „úspěch tohoto nejnovějšího intervenčního úsilí bude záviset méně na tom, kolik jenů úřady nakoupí, a více na tom, zda ekonomická data z USA dostatečně oslabí, aby se zabránilo dalšímu zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu“.bloomberglinea