Bandaríkin og Japan grípa sameiginlega inn í gengi jensins í fyrsta sinn síðan 2011

Bandaríkin og Japan staðfestu í síðustu viku að þau hefðu gripið til sjaldgæfra samræmdra inngripa til að styðja við japanska jenið eftir að það féll í sitt lægsta gildi í 40 ár. Markar þetta fyrstu sameiginlegu aðgerðir bandamannanna tveggja á gjaldeyrismarkaði síðan árið 2011. Aðgerðirnar urðu til þess að gengi jensins fór úr tæpum 164 jenum á hvern dal í um 157, og sendi Bloomberg Dollar Spot-vísitöluna í sitt lægsta gildi í mánuð.

Hvernig inngripin fóru fram

Satsuki Katayama, fjármálaráðherra Japans, tilkynnti á mánudag að stjórnvöld í Tókýó og Washington hefðu gripið til samræmdra aðgerða á föstudag til að bregðast við „ofgagnlegum sveiflum og óreglu“ á gengi jensins. Aðgerðirnar fylgdu í kjölfar umfangsmikilla einhliða inngripa Japana á fimmtudag, þegar stjórnvöld í Tókýó vörðu um 8,45 billjónum jena, sem samsvarar um 53 milljörðum dala, til kaupa á jenum á mörkuðum í New York, samkvæmt gögnum frá japanska seðlabankanum sem Bloomberg vísar til.bbc+2

Scott Bessent, fjármálaráðherra Bandaríkjanna, staðfesti samræmdu aðgerðirnar á föstudag og skrifaði að „samræmdar gjaldeyrisaðgerðir á föstudag hafi unnið gegn óreglulegum hreyfingum jensins“ og að ráðuneytið „muni ekki hika við að taka þátt í frekari sameiginlegum inngripum“. Á ljósmynd Reuters-fréttastofunnar sást handskrifuð glósa fyrir framan Bessent á ríkisstjórnarfundi á föstudag þar sem stóð: „Verkefni: Kaupa japönsk jen (JPY) 5-10 milljarðar dala“.cnbc+3

Inngripin fylgdu í kjölfar margra mánaða undirbúnings samkvæmt Reuters, sem greindi frá því að sjaldgæf og opinber samstaða um hagsmuni Washington og Tókýó varðandi gengi gjaldmiðla hefði gert sameiginlegu aðgerðirnar mögulegar. Donald Trump Bandaríkjaforseti staðfesti þátttöku Bandaríkjanna og lýsti henni sem stuðningsyfirlýsingu við Japan og efnahagslegan stöðugleika á heimsvísu.nytimes+2

Hvað olli sögulegu falli jensins

Viðvarandi veikleiki jensins stafaði af miklum vaxtamun á milli Bandaríkjanna og Japans. Þar sem japanski seðlabankinn hélt stýrivöxtum sínum í 1% á meðan bandaríski seðlabankinn hélt vöxtum háum, var jenið áfram eftirsóttur gjaldmiðill til fjármögnunar í svokölluðum vaxtamunarviðskiptum (e. carry trades). Greiningaraðilar hjá ING áætluðu að gengisfallið hefði hækkað innflutningsverð í Japan um tæp 30% á milli ára.bloomberglinea

Sérfræðingar hjá UBS ↗ 1.35%, þeir Teck Leng Tan og Dominic Schnider, bentu á að „þrátt fyrir nýjustu inngripin sé jenið enn viðkvæmt fyrir frekari veikingu á meðan markaðir telja að japanski seðlabankinn sé enn á eftir þróuninni“. Fyrirtækið spáir því að gengi USD/JPY verði 162 í september, 160 í desember og 158 um mitt ár 2027.bloomberglinea

Áhrif á alþjóðlega markaði

Veiking dalsins einskorðaðist ekki við jenið. Gjaldmiðlar í Rómönsku Ameríku sýndu blandaða þróun þar sem síleski pesóinn, brasilíska ríalið og mexíkóski pesóinn styrktust á meðan kólumbíski og argentínski pesóinn gáfu eftir. Goldman Sachs ↗ 2.52% hélt því fram að brasilíska ríalið og kólumbíski pesóinn bjóðu áfram upp á fýsilegustu vaxtamunarviðskiptin meðal helstu gjaldmiðla á nýmörkuðum.noticiasdebariloche+1

Greiningaraðilar vöruðu við því að langvarandi áhrif inngripanna réðust minna af umfangi kaupanna og meira af efnahagsgögnum frá Bandaríkjunum og stefnu bandaríska seðlabankans. Þeir Chris Turner og Michiel Tukker hjá ING sögðu að „árangur þessara nýjustu inngripa muni ráðast minna af því hversu mikið af jenum yfirvöld kaupa og meira af því hvort efnahagsgögn úr bandarísku hagkerfi sýni nægilegan slaka til að koma í veg fyrir frekari vaxtahækkanir bandaríska seðlabankans“.bloomberglinea