Jen se blíží hranici 160, zisky z intervence USA a Japonska mizí

Japonský jen v úterý oslabil zpět k hranici 160 za dolar a vymazal téměř polovinu zisků ze vzácné společné měnové intervence USA a Japonska, která proběhla 31. července. To podtrhuje limity oficiálních zásahů, pokud zůstávají základní ekonomické fundamenty beze změny.

Zisky z intervence mizí

Podle údajů Bloomberg se kurz USD/JPY v úterý obchodoval kolem 159,20 poté, co během klidné seance, která se shodovala s japonským svátkem Obon, klesl až o 0,1 % na 159,39. Pár krátce po potvrzení koordinované intervence na začátku srpna vyskočil na tříměsíční maximum 155,20, poté co předtím klesl na 40leté minimum poblíž 163,99.bloomberg+2

Údaje centrální banky naznačují, že Japonsko mohlo během operace 31. července vynaložit až 36,58 miliardy dolarů na nákup jenů. Americké ministerstvo financí se k úsilí připojilo – šlo o jeho první intervenci na podporu jenu od června 1998 – přičemž ministr financí Scott Bessent ji prezentoval jako krok administrativy, která „plní závazky vůči důvěryhodným partnerům Ameriky“.reuters+1

Spekulanti v týdnu do 4. srpna snížili čisté medvědí pozice na jen o 8,865 miliardy dolarů, což je největší týdenní snížení za více než 12 let, vyplývá z údajů amerických regulačních orgánů. Analytici však očekávají, že pokud budou přetrvávat fundamentální důvody pro slabší jen, krátké pozice se opět obnoví.tekedia

Odhalené rozpory v politice

Intervence vyvolala kritiku kvůli svým vnitřním rozporům. Peterson Institute for International Economics poznamenal, že ministerstvo financí prodalo eura namísto dolarů, aby nakoupilo jeny – což byl zjevný pokus podpořit jen bez přímého oslabení dolaru – ale argumentoval, že to „nemění nic na faktu, že základním a vlastně deklarovaným cílem intervence je konkurenceschopnější dolar“.piie

Tento krok byl proveden bez předchozího informování Evropské centrální banky, což vyvolalo ostrou kritiku ze strany orgánů eurozóny. Ekonom z Berkeley Barry Eichengreen napsal, že epizoda odhalila obavy USA, že prodeje dolarových cenných papírů zahraničními centrálními bankami by mohly zvýšit tlak na již tak napjatý trh státních dluhopisů, kde výnosy 30letých dluhopisů poprvé od globální finanční krize překročily 5 %.mundoamerica+1

Co přijde dál

Okamžitá pozornost se přesouvá ke středečnímu indexu spotřebitelských cen v USA, který by mohl určit, zda se úrokový diferenciál, který pohání slabost jenu, dále zúží nebo rozšíří. Japonská centrální banka signalizuje možné zvýšení sazeb v září, přičemž trhy oceňují více než 50% šanci na zpřísnění politiky.investing+1

Masayuki Nakajima, hlavní stratég společnosti Mizuho ↘ 0.19%, varoval, že japonský svátek Obon snížil likviditu, což zvyšuje riziko prudkých pohybů. „Pokud by dolar rozhodně prolomil psychologicky důležitou úroveň 160, obavy z intervence by se mohly dále zintenzivnit,“ uvedl.tekedia