Jeni lähestyy 160 tasoa Yhdysvaltojen ja Japanin interventiohyödyn hälvetessä

Japanin jeni valui tiistaina takaisin kohti 160 jenin rajaa dollaria kohden, pyyhkien pois lähes puolet 31. heinäkuuta toteutetun harvinaisen Yhdysvaltojen ja Japanin yhteisen valuuttaintervention tuomista voitoista. Tämä korostaa virallisten toimien rajallisuutta, kun taustalla vaikuttavat talouden perusfundamentit pysyvät muuttumattomina.

Intervention hyödyt hälvenevät

USD/JPY-pari kävi tiistaina kauppaa noin 159,20 tasolla Bloombergin mukaan, laskettuaan 0,1 prosenttia 159,39 tasolle Japanin Obon-pyhiin liittyvän hiljaisen kaupankäynnin aikana. Pari oli noussut kolmen kuukauden huippuunsa 155,20 tasolle heti sen jälkeen, kun koordinoitu interventio vahvistettiin elokuun alussa, oltuaan aiemmin pudonnut 40 vuoden alimpaan tasoon lähellä 163,99 lukemaa.bloomberg+2

Keskuspankin tiedot osoittivat, että Japani on saattanut käyttää jopa 36,58 miljardia dollaria jenien ostamiseen heinäkuun 31. päivän operaation aikana. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö liittyi mukaan – kyseessä oli sen ensimmäinen jenin tukemiseen tähdännyt interventio sitten kesäkuun 1998 – ja valtiovarainministeri Scott Bessent kuvaili sitä hallinnon toiminnaksi, jolla tuetaan Amerikan luotettavia kumppaneita.reuters+1

Spekulantit vähensivät nettobearish-jenipositioitaan 8,865 miljardilla dollarilla elokuun 4. päivään päättyneellä viikolla, mikä on suurin viikoittainen vähennys yli 12 vuoteen Yhdysvaltain sääntelytietojen mukaan. Analyytikot kuitenkin odottavat lyhyiden positioiden palautuvan, jos perusteet heikommalle jenille säilyvät.tekedia

Poliittiset ristiriidat paljastuvat

Interventio on joutunut tarkastelun kohteeksi sisäisten ristiriitojensa vuoksi. Peterson Institute for International Economics huomautti, että valtiovarainministeriö myi jenien ostamiseksi euroja dollarien sijaan – ilmeinen yritys tukea jeniä heikentämättä suoraan dollaria – mutta väitti, ettei tämä muuta sitä tosiasiaa, että intervention perimmäinen ja itse asiassa ilmoitettu tavoite on kilpailukykyisempi dollari.piie

Toimi toteutettiin ilmoittamatta siitä etukäteen Euroopan keskuspankille, mikä herätti jyrkkää kritiikkiä euroalueen viranomaisilta. Berkeleyn yliopiston taloustieteilijä Barry Eichengreen kirjoitti, että tapaus paljasti Yhdysvaltojen pelot siitä, että ulkomaisten keskuspankkien dollarimääräisten arvopapereiden myynti voisi lisätä painetta jo valmiiksi kireillä valtionlainamarkkinoilla, joilla 30 vuoden korkotuotot ylittivät 5 prosentin rajan ensimmäistä kertaa sitten maailmanlaajuisen finanssikriisin.mundoamerica+1

Mitä seuraavaksi?

Välitön huomio siirtyy keskiviikon Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiin, joka voi määrittää, kapeneeko vai laajeneeko jenin heikkoutta ajava korkoero entisestään. Japanin keskuspankki viestii mahdollisesta koronnostosta syyskuussa, ja markkinat hinnoittelevat yli 50 prosentin todennäköisyyden rahapolitiikan kiristämiselle.investing+1

Masayuki Nakajima, Mizuhon ↗ 3.54% strategiapäällikkö, varoitti, että Japanin Obon-pyhät ovat ohentaneet likviditeettiä, mikä lisää äkillisten liikkeiden riskiä. Jos dollari rikkoisi päättäväisesti psykologisesti tärkeän 160 tason, huolet interventiosta voisivat voimistua entisestään, hän sanoi.tekedia