Index Kospi zastavil obchodování kvůli obavám z čínských čipů

Dvojice událostí z Číny tento týden vyslala rázové vlny napříč globálními trhy s polovodiči: úspěšný debut výrobce paměťových čipů ChangXin Memory Technologies na šanghajské burze a zprávy, že státem podporovaná firma zahájila masovou výrobu domácích imerzních litografických strojů pro hluboké ultrafialové záření (DUV). Společně tyto události vyvolaly jeden z nejprudších výprodejů akcií výrobců čipů v letošním roce, přičemž jihokorejský index Kospi se v úterý propadl o téměř 11 % a ve středu své ztráty dále prohloubil.

Rekordní debut CXMT

Společnost CXMT vstoupila na trh STAR v pondělí 27. července poté, co v rámci největší asijské primární veřejné nabídky akcií (IPO) roku 2026 získala přibližně 8,6 miliardy dolarů. Akcie vzrostly o 466 % z upisovací ceny 8,66 jüanu na závěrečných 49 jüanů, čímž tržní kapitalizace společnosti dosáhla zhruba 3,3 bilionu jüanů — přibližně 488 miliard dolarů — a stala se tak nejhodnotnější společností na jakékoli burze v pevninské Číně. Institucionální poptávka překročila nabídku více než 500krát a obrat v první den dosáhl 141 miliardy jüanů, což je rekord pro akcie typu A.odaily+2

Společnost CXMT, čtvrtý největší výrobce DRAM na světě, držela v roce 2025 přibližně 7,67 % globálního trhu s DRAM a za první čtvrtletí roku 2026 vykázala tržby ve výši 50,8 miliardy jüanů, což je více než sedminásobný meziroční nárůst. Její rychlý růst byl poháněn nedostatkem komoditních čipů DDR5, který vznikl poté, co společnosti Samsung, SK Hynix ↘ 2.60% a Micron ↘ 9.94% přesunuly své kapacity na výrobu pamětí s vysokou šířkou pásma pro aplikace umělé inteligence.odaily

Průlom v DUV litografii prohlubuje obavy

V pondělí agentura Reuters informovala, že Čína zahájila masovou výrobu domácích imerzních DUV litografických strojů, přičemž počáteční produkce by měla v roce 2026 dosáhnout přibližně pěti kusů a v roce 2027 zhruba 20 kusů. Stroje jsou určeny pro domácí výrobce čipů, včetně firem na americkém seznamu vývozních kontrol. Ačkoliv CNBC poznamenala, že společnost ASML ↘ 2.04% plánuje v roce 2026 vyrobit přibližně 130 imerzních DUV strojů — což čínskou počáteční produkci převyšuje — investoři vnímali zprávu jako dlouhodobou hrozbu pro dominanci nizozemského výrobce zařízení.reuters+2

List South China Morning Post citoval Garyho Dugana, generálního ředitele The Global CIO Office, který uvedl: "Vzkaz pro globální investory je takový, že umělá inteligence se stává oboustranným obchodem. Americké platformy a lídři v oblasti čipů stále ovládají ziskový fond, ale Čína vytváří investovatelné konkurenty, kteří mohou stlačit budoucí marže a změnit předpoklady dodavatelského řetězce."scmp

Dopady na trh

Kombinovaný dopad byl závažný. ADR společnosti SK Hynix se v Soulu prudce propadly spolu se společností Samsung Electronics, zatímco akcie Micron v úterý v New Yorku klesly zhruba o 9 %. Společnosti SanDisk Western Digital Corporation ↘ 0.32%, ASML, Applied Materials ↘ 8.40% a Lam Research ↘ 6.40% zaznamenaly strmé poklesy. Korejská burza ve středu aktivovala přerušovač obchodování, když se index Kospi propadl o téměř 13 % pod hranici 5 300 bodů.ibtimes+2

Ne všichni analytici považují tento propad za opodstatněný. Akciová analytička společnosti Morningstar Jing Jie Yu označila výprodej za "z velké části impulzivní reakci a přehnanou záležitost" a argumentovala tím, že velcí výrobci čipů pravděpodobně nebudou v blízké době čelit konkurenčním hrozbám ze strany CXMT vzhledem k její neschopnosti vyrábět paměti s vysokou šířkou pásma. Citigroup charakterizovala širší výprodej polovodičů jako nákupní příležitost a poznamenala, že poptávka datových center nadále pohání spotřebu čipů a nabídka pravděpodobně zaostane za poptávkou až do konce desetiletí.ibtimes+1