FSB-sjef advarer: KI-verdivurderinger kan være i bobleterritorium

Lederen for det globale finansielle tilsynsorganet har advart om at det hektiske investeringstempoet i kunstig intelligens kan ha skapt en boble. Han slutter seg dermed til et økende kor av tilsynsmyndigheter som slår alarm om høye verdivurderinger og konsentrert markedsrisiko.

John Schindler, generalsekretær i Financial Stability Board (FSB), trakk sammenligninger mellom dagens KI-drevne markedsoppgang og både dotcom-æraen og perioden før finanskrisen i 2008 under en hovedtale hos Atlantic Council mandag. Schindler fremhevet konsentrasjonsrisikoen i det amerikanske aksjemarkedet, der et lite antall KI-relaterte selskaper nå utgjør en uforholdsmessig stor andel av den samlede markedsverdien. Han pekte også på den i stor grad uregulerte finanssektoren utenfor bankvesenet, inkludert hedgefond, som en potensiell forsterker av en eventuell korreksjon.politico+2

Konsentrasjon og smittefare

FSBs bekymringer dreier seg om i hvilken grad de globale markedene har blitt avhengige av en smal gruppe KI-tilknyttede selskaper. Schindler advarte om at rekordhøye verdivurderinger kan vise seg å være uholdbare dersom de kommersielle inntektene ikke matcher omfanget av kapitalen som investeres. Ikke-banksektoren, som opererer med mindre tilsyn og ofte med betydelig belåning, kan overføre sjokk til det bredere finanssystemet dersom KI-verdivurderingene skulle falle skarpt.resultsense+2

Advarselen følger FSBs bredere arbeid med finansielt intermediariesering utenfor banksektoren og KI-relaterte sårbarheter, inkludert et plenumsmøte i juni der medlemmene pekte på risikoer knyttet til at en kombinasjon av sjokk utløser flere sårbarheter samtidig.fsb

Singapores sentralbank deler bekymringen

Noen timer før Schindlers tale trakk Chia Der Jiun, administrerende direktør i Monetary Authority of Singapore (MAS), fram bærekraften i KI-investeringsboomen som en sentral usikkerhetsfaktor for den globale finansielle stabiliteten. Da han talte under fremleggelsen av MAS sin årsrapport tirsdag, bemerket Chia at selv om KI-investeringer på kort sikt støttes av faste ordrer og sterke kontantstrømmer hos hyperscalerne, er det «større usikkerhet rundt bærekraften i disse investeringene på mellomlang sikt».businesstimes

Chia advarte om at en nedgang i KI-bruken kan «raskt svekke den globale veksten gjennom et fall i næringslivets investeringer og etterspørselen etter halvledere» og utløse en rask tilstramming i de finansielle forholdene. «Gitt den høye veksten vi har hatt, kan snuoperasjonen bli ganske skarp, og det kan være ganske skadelig for veksten og finansmarkedene,» sa han.businesstimes

Reguleringslandskapet

De to advarslene fra FSB og MAS markerer et skifte fra generell forsiktighet til mer spisset bekymring blant finanstilsynene. FSB har bygget opp rammeverket for KI-overvåking siden minst 2024, da organet begynte å overvåke KI-adopsjon og relaterte sårbarheter i finanssektoren. Det la frem forslag til god praksis for ansvarlig bruk av KI i finanssektoren i juni og avholdt en virtuell høringsrunde i starten av juli. Om disse advarslene vil føre til samordnede tiltak fra tilsynsmyndighetene gjenstår å se, men de parallelle signalene fra Basel og Singapore tyder på at spørsmålet nå står øverst på den globale dagsordenen for finansiell stabilitet.fsb+1