Macquarie met en garde contre une surabondance de pétrole si la trêve entre les États-Unis et l’Iran mène à un accord

Les marchés pétroliers sont confrontés à la perspective d'un retour rapide à une offre excédentaire avant la fin de l'année si Washington et Téhéran transforment leur pause actuelle dans les hostilités en une résolution diplomatique durable, a averti Macquarie lundi alors que les prix du brut dégringolaient.

Une option de vente en déclin

Vikas Dwivedi, stratège mondial en énergie chez Macquarie, a déclaré dans une interview du 24 juillet rapportée par Bloomberg que la désescalade entre les États-Unis et l'Iran est "une question de semaines, pas de mois". Il a comparé la situation à une option de vente en déclin, avec moins de 100 jours avant les élections de mi-mandat de novembre servant de date d'expiration.asiae

Macquarie prévoit que si les tensions s'apaisent, les stocks de pétrole se reconstitueraient rapidement, produisant une offre excédentaire de 2 millions de barils par jour au quatrième trimestre 2026 et jusqu'à 4 millions de barils par jour au premier trimestre 2027. Cet avertissement fait écho aux préoccupations similaires de Morgan Stanley ↘ 0.89%, qui a récemment abaissé ses prévisions de prix du Brent pour le second semestre 2026 à 75 dollars le baril, citant une réouverture plus rapide que prévu du détroit d'Ormuz.spragueenergy+1

La pause des combats fait chuter le brut

L'analyse est tombée alors que les prix du pétrole chutaient fortement lundi. Le brut Brent a chuté de plus de 4 pour cent et le West Texas Intermediate américain a reculé d'environ 4,5 pour cent après que les États-Unis et l'Iran ont suspendu leurs attaques pour le troisième jour consécutif, selon Reuters.reuters

L'armée américaine a interrompu près de deux semaines de frappes quotidiennes vendredi alors que les diplomates cherchaient à donner aux pourparlers de paix "un peu d'espace", selon CNBC. Le conseiller à la sécurité nationale, Mike Waltz, a déclaré dimanche que le président Donald Trump permettait aux discussions de se dérouler, avec des négociations "se poursuivant à tous les niveaux, des aspects techniques aux plus hautes sphères", comme l'a rapporté CNN.cnbc+1

L'Iran a déclaré qu'il répondait à cette pause dans le cadre d'une initiative menée par la Chine pour reprendre les efforts diplomatiques au point mort au Pakistan, selon NPR. Pourtant, les analystes préviennent que des obstacles majeurs subsistent, notamment l'avenir du programme nucléaire iranien, l'allégement des sanctions et le soutien de Téhéran aux groupes par procuration dans la région.npr+1

La pression politique monte

Le calcul politique est clair. Les prix de l'essence ont atteint 4,56 dollars le gallon avant le Memorial Day et n'ont depuis baissé que modestement, selon Politico, qui a rapporté que les républicains sont devenus anxieux quant au coût économique d'un conflit prolongé à l'approche des élections de mi-mandat. L'ancien secrétaire au Commerce, Wilbur Ross, a déclaré à Fortune que le pétrole reste le plus grand risque politique de l'administration, avertissant qu'un retour à 5 dollars le gallon d'essence serait électoralement dévastateur.fortune+1

Que la pause actuelle se solidifie en un cessez-le-feu permanent, ou qu'elle s'effondre comme les tentatives précédentes en juillet lorsque les combats ont repris après l'expiration d'une trêve en avril, déterminera si la prime de risque géopolitique se dissipe ou se reconstruit dans les semaines à venir.