Macquarie advierte sobre exceso de oferta petrolera si la pausa entre EE. UU. e Irán deriva en acuerdo

Los mercados petroleros enfrentan la posibilidad de un rápido retorno al exceso de oferta antes de fin de año si Washington y Teherán convierten su actual pausa en las hostilidades en una resolución diplomática duradera, advirtió Macquarie el lunes mientras los precios del crudo caían.

Una opción de venta en declive

Vikas Dwivedi, estratega global de energía de Macquarie, afirmó en una entrevista del 24 de julio reportada por Bloomberg que la desescalada entre Estados Unidos e Irán está "a semanas, no a meses". Comparó la situación con una opción de venta en declive, con menos de 100 días hasta las elecciones de mitad de mandato de noviembre como fecha de vencimiento.asiae

Macquarie pronostica que, si las tensiones disminuyen, los inventarios de petróleo se reconstruirían rápidamente, generando un exceso de oferta de 2 millones de barriles diarios en el cuarto trimestre de 2026 y hasta 4 millones de barriles diarios en el primer trimestre de 2027. La advertencia se hace eco de preocupaciones similares de Morgan Stanley ↗ 0.04%, que recientemente recortó su pronóstico de precio del Brent para el segundo semestre de 2026 a 75 dólares por barril, citando la reapertura más rápida de lo esperado del Estrecho de Ormuz.spragueenergy+1

La pausa en los combates hunde al crudo

El análisis se publicó mientras los precios del petróleo caían bruscamente el lunes. El crudo Brent cayó más de un 4 por ciento y el West Texas Intermediate de EE. UU. bajó aproximadamente un 4,5 por ciento después de que Estados Unidos e Irán pausaran los ataques por tercer día consecutivo, según Reuters.reuters

El ejército estadounidense detuvo casi dos semanas de ataques diarios el viernes mientras los diplomáticos buscaban dar a las conversaciones de paz "algo de espacio", según CNBC. El asesor de Seguridad Nacional, Mike Waltz, dijo el domingo que el presidente Donald Trump está permitiendo que las discusiones avancen, con negociaciones "continuando a todos los niveles, desde aspectos técnicos hasta los más altos escalafones", según informó CNN.cnbc+1

Irán declaró que estaba correspondiendo a la pausa como parte de un esfuerzo liderado por China para reanudar las estancadas gestiones diplomáticas en Pakistán, según NPR. Aun así, los analistas advierten que persisten obstáculos importantes, incluyendo el futuro del programa nuclear de Irán, el alivio de las sanciones y el apoyo de Teherán a grupos subsidiarios en la región.npr+1

Aumenta la presión política

El cálculo político es claro. Los precios de la gasolina alcanzaron los 4,56 dólares por galón antes del Memorial Day y desde entonces han disminuido solo modestamente, según Politico, que informó que los republicanos están preocupados por el costo económico de un conflicto sostenido de cara a las elecciones de mitad de mandato. El exsecretario de Comercio, Wilbur Ross, dijo a Fortune que el petróleo sigue siendo el mayor riesgo político para la administración, advirtiendo que un retorno a los 5 dólares por galón de gasolina sería electoralmente devastador.fortune+1

Si la pausa actual se consolida en un alto el fuego permanente, o si colapsa como intentos anteriores en julio cuando los combates se reanudaron tras expirar una tregua en abril, determinará si la prima de riesgo geopolítico se disipa o se reconstruye en las próximas semanas.