Les investisseurs étrangers retirent des milliards de Taïwan face au krach par désendettement en Corée

Une cascade de liquidations forcées sur le marché boursier surendetté de Corée du Sud s'est propagée à travers l'Asie, les investisseurs étrangers retirant 8,76 milliards de dollars des actions taïwanaises en une seule semaine, alors que les deux marchés les plus dépendants des puces de la région vacillent après un retournement brutal des gains alimentés par l'IA.tradingqna+1

Le désendettement en Corée

La crise remonte à fin juin, lorsque le Kospi sud-coréen est entré dans une spirale de désendettement après que Samsung Electronics et SK Hynix — qui représentaient ensemble 52% de la capitalisation boursière totale de l'indice — ont commencé à chuter. Les deux fabricants de puces étaient devenus le point focal d'une frénésie d'endettement des particuliers après que les régulateurs ont approuvé des ETF à effet de levier 2x sur actions individuelles fin mai, canalisant des milliers de milliards de wons dans des paris concentrés sur seulement deux noms.news.futunn+1

À la mi-juillet, les dégâts étaient considérables. Plus de 1,2 million de comptes à effet de levier ont reçu des appels de marge, et entre 320 000 et 360 000 ont été liquidés de force, selon le Service de surveillance financière de Corée du Sud. Le 13 juillet, SK Hynix a chuté de 15,37%, sa plus forte baisse journalière en 18 ans, tandis que le Kospi perdait 8,95%. Reuters a rapporté que l'indice a perdu un quart de sa valeur depuis son pic de fin juin, entrant dans un marché baissier, bien qu'il reste en hausse de plus de 60% pour 2026.tradingqna+3

Le 16 juillet, la Commission des services financiers a suspendu les nouvelles cotations de produits à effet de levier, triplé les exigences de marge minimale et imposé des garanties en espèces uniquement, tandis que la Banque de Corée a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base à 2,75%.reuters+1

Taïwan ressent la secousse

La contagion a frappé le Taiex de Taïwan avec force le 17 juillet, lorsque l'indice de référence a plongé de 2 953,71 points — une perte record en une seule journée — clôturant en baisse de 6,47% à 42 671,27. Les investisseurs étrangers ont vendu pour 280 milliards de NT$ (8,76 milliards de dollars) au cours de la semaine se terminant le 18 juillet, selon les données de la bourse de Taïwan. Lundi, le Taiex restait sous pression, chutant de 0,52% supplémentaire.focustaiwan+3

Les analystes notent des différences structurelles entre les deux marchés. Alors que la débâcle coréenne était due à une spirale d'endettement domestique sur des ETF d'actions individuelles, la vente massive à Taïwan reflétait des prises de bénéfices plus larges sur les actions liées à l'IA après qu'une correction technologique mondiale a frappé l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie, qui a perdu environ 19% depuis son pic de juin, selon les données de Bloomberg citées par le Straits Times. TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↘ 0.96%, qui représente plus de 40% du Taiex, a entraîné l'indice global vers le bas.straitstimes+1

Amplificateur régional

L'épisode souligne comment le risque de concentration sur les marchés asiatiques, riches en puces, peut transmettre des tensions localisées au-delà des frontières. Reuters a rapporté que les investisseurs étrangers ont retiré un montant record de 137 milliards de dollars des actions asiatiques au premier semestre 2026, la Corée du Sud et Taïwan représentant respectivement 70,8 milliards et 29,6 milliards de dollars, alors que les fonds mondiaux réduisaient leurs plus grands gagnants de l'IA.reuters

"Les actions sud-coréennes pourraient devenir un amplificateur du sentiment sur les actions technologiques mondiales, compte tenu des niveaux élevés d'endettement", a déclaré Jin Qianjing, analyste chez Shenwan Hongyuan Group, dans des commentaires rapportés par le South China Morning Post.scmp