Euron sjunker nära flerårslägsta när hökaktiga Fed ökar räntegapet mot ECB

Fed-protokoll från juni visade att flera tjänstemän stödde en omedelbar räntehöjning, där ordförande Kevin Warsh signalerade en hökaktig beslutsamhet kring inflationen på 4,2 %.nytimes+1
ECB höjde sin inlåningsränta till 2,25 % i juni, men ett gap på över 125 punkter under Feds ränta bevarar dollarns carry-fördel.ecb.europa+1
Spekulanter har snabbt avvecklat långa euro-positioner under 2026, och viktiga dataspel denna månad — inklusive amerikansk KPI den 14 juli — kan sätta valutaparets nästa riktning.ahasignals+1

Euron kämpar nära 1,14 dollar mot dollaren, dess svagaste nivå sedan mitten av mars, då en hökaktig Federal Reserve under nya ordföranden Kevin Warsh fortsätter att överträffa Europeiska centralbanken (ECB) i förväntningar om åtstramning, vilket håller dollarns räntefördel intakt.

EUR/USD handlades kring 1,1414 den 10 juli, ned från cirka 1,1540 en månad tidigare. Paret har drivit lägre sedan toppen nära 1,20 i slutet av januari, tyngt av en återuppstånden dollar som stöds av förhöjd amerikansk inflation och en Fed som har lämnat dörren öppen för räntehöjningar.tradingeconomics+3

Duellerande hökar, ojämn eldkraft

Båda centralbankerna har blivit hökaktiga, men marknaderna ser Fed som den part med starkast hand. Federal Reserve har hållit sin styrränta på 3,50 %–3,75 % sedan december 2025, och protokoll från junimötet avslöjade att flera tjänstemän "kunde ha stöttat" en omedelbar räntehöjning. Fed-ordförande Warsh, som Franklin Templeton kallat potentiellt "den mest hökaktiga ordföranden sedan Paul Volcker", har betonat kommitténs engagemang för prisstabilitet då den amerikanska inflationen ligger på 4,2 % på årsbasis.economics.td+3

ECB höjde under tiden sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,25 % i juni — dess första höjning i den nuvarande cykeln — med hänvisning till energidriven inflation från Iran-konflikten. Men med ECB:s ränta fortfarande mer än 125 punkter under Feds, behåller dollaren en bred carry-fördel som fortsätter att locka kapital.ecb.europa+1

Spekulanter blir björnaktiga på euron

Positionsdata understryker skiftet i sentimentet. CFTC-rapporter om handelsmäns positioner har visat att spekulativa euro-långpositioner snabbt avvecklats under 2026, med nettopositioneringen som svängt kraftigt från den långa sidan tidigare under året. ING, som hade ett mål för EUR/USD på 1,22 vid årets slut, erkände tidigare i år att räntedifferenser skulle hålla euron under press, med paret potentiellt handlat så lågt som 1,10 före en eventuell återhämtning. J.P. Morgan sänkte på liknande sätt sin EUR/USD-prognos till ett intervall på 1,13–1,15 för de kommande tre kvartalen, ned från ett tidigare mål på 1,20.ahasignals+3

Tre katalysatorer vid horisonten

Marknaderna är nu fokuserade på en trio av händelser som kan bryta paret ur dess snäva intervall. Nästa rapport om amerikanskt konsumentprisindex (KPI) väntas den 14 juli, där handlare bevakar om inflationen dämpas från majs notering på 4,2 %. ECB:s styrande råd möts den 23 juli, där prognosmarknader ger 97 % sannolikhet för ingen ränteändring. Och Feds tvådagarsmöte den 28–29 juli kommer att bevakas noga efter att terminsmarknaderna prisat in ungefär en på tre chans för en höjning vid det mötet.polymarket+5

"Så länge inflationen förblir förhöjd bör du förvänta dig att denna kommitté agerar", sade en regional ekonom vid Federal Reserve till Fortune förra veckan, och sammanfattade Warshs hållning. För euron kan det krävas en katalysator som minskar det atlantiska räntegapet för att bryta sig loss från sin nuvarande svacka — och för närvarande verkar ingen sådan vara nära förestående.fortune

Sources (54)