Η αναταραχή στο Ορμούζ αναζωπυρώνει τη συζήτηση για αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ ενόψει της συνεδρίασης του Ιουλίου

Το σύντομο παράθυρο ανακούφισης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας όσον αφορά τον πληθωρισμό έκλεισε απότομα. Λίγες ημέρες αφότου τα στοιχεία έδειξαν ότι η αύξηση των τιμών στην ευρωζώνη επιβραδύνεται ταχύτερα από το αναμενόμενο, η επανέναρξη των εχθροπραξιών μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στα Στενά του Ορμούζ προκάλεσε αναταραχή στις ενεργειακές αγορές και αύξησε την προοπτική περαιτέρω αυξήσεων των επιτοκίων της ΕΚΤ αργότερα φέτος.

Επιστροφή του Ενεργειακού Σοκ

Η κίνηση των δεξαμενόπλοιων μέσω των Στενών του Ορμούζ μειώθηκε απότομα αυτή την εβδομάδα, αφού οι ιρανικές δυνάμεις έπληξαν τρία εμπορικά πλοία, προκαλώντας αντίποινα από τις ΗΠΑ σε ιρανικούς στρατιωτικούς στόχους. Μόνο 13 δεξαμενόπλοια διέσχισαν τα στενά την Τετάρτη, σε σύγκριση με τον μέσο όρο των 33 ανά ημέρα την προηγούμενη εβδομάδα, σύμφωνα με το CNBC. Ο Διεθνής Ναυτιλιακός Οργανισμός των Ηνωμένων Εθνών κάλεσε όλα τα πλοία να αποφεύγουν τη θαλάσσια οδό μέχρι να βελτιωθούν οι συνθήκες ασφαλείας.reuters+2

Οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν άνοδο άνω του 6% αυτή την εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές στάθμιζαν τον κίνδυνο παρατεταμένης διαταραχής στις εξαγωγές αργού μέσω των στενών, τα οποία διακινούν περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου. Η κλιμάκωση ακύρωσε μεγάλο μέρος της προόδου που είχε σημειωθεί από τότε που οι ΗΠΑ και το Ιράν υπέγραψαν μνημόνιο κατανόησης στις 17 Ιουνίου για το άνοιγμα της θαλάσσιας οδού.cnbc+1

Ο Πληθωρισμός Υποχωρεί — Προς το Παρόν

Η έξαρση έρχεται σε ένα πλαίσιο βελτίωσης των στοιχείων για τον πληθωρισμό. Οι τιμές καταναλωτή στην ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά 2,8% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, από 3,2% τον Μάιο και κάτω από το 3,0% που είχαν προβλέψει οι οικονομολόγοι, σύμφωνα με τη Eurostat Euronext N.V.. Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός της Γερμανίας διαμορφώθηκε στο 2,4%, σύμφωνα με την Bundesbank, λόγω της σημαντικής μείωσης της αύξησης των τιμών της ενέργειας.tradingeconomics+3

Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε στις 30 Ιουνίου ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη έχουν γίνει "πιο ισορροπημένοι" τις τελευταίες εβδομάδες. Ωστόσο, τα πρακτικά της συνεδρίασης της ΕΚΤ τον Ιούνιο, που δημοσιεύθηκαν στις 9 Ιουλίου από το Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 3.38%, αποκάλυψαν ότι οι προβλέψεις του προσωπικού έδειχναν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2% έως το επόμενο έτος, ακόμη και με σχεδόν τρεις αυξήσεις επιτοκίων ήδη ενσωματωμένες στις τιμές.econostream-media+2

Αλλαγή στον Υπολογισμό για την Αύξηση των Επιτοκίων

Η ΕΚΤ αύξησε το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25% στις 11 Ιουνίου, την πρώτη αύξηση εδώ και τρία χρόνια. Πριν από τις ανανεωμένες εχθροπραξίες, οι αγορές ανέμεναν σε μεγάλο βαθμό μια παύση στη συνεδρίαση της 22-23 Ιουλίου, με μια περαιτέρω αύξηση να αναβάλλεται για τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο.reuters+2

Η UBS ↘ 1.03% είχε μειώσει τις προβλέψεις της για την τιμή του πετρελαίου την 1η Ιουλίου, αναμένοντας ότι το Brent θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στα 84 δολάρια ανά βαρέλι το 2026, αλλά προειδοποίησε ότι η πορεία εξαρτάται από "τον ρυθμό εξομάλυνσης στο Ορμούζ και τη διάρκεια του μνημονίου κατανόησης ΗΠΑ-Ιράν". Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ Pierre Wunsch δήλωσε στο Reuters τον Ιούνιο ότι θα υποστήριζε μια αύξηση τον Ιούλιο εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό επιδεινώνονταν, προσθέτοντας ότι μια τιμή Brent πάνω από 100 δολάρια ανά βαρέλι θα μπορούσε να αναγκάσει την τράπεζα να δράσει.reuters+2

Με την επόμενη απόφαση της ΕΚΤ να αναμένεται στις 23 Ιουλίου, η ανανεωμένη σύγκρουση έχει φέρει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής σε δύσκολη θέση: να δράσουν πολύ νωρίς και να διακινδυνεύσουν να οδηγήσουν την ευρωζώνη σε ύφεση, ή να περιμένουν και να επιτρέψουν στον πληθωρισμό που τροφοδοτείται από την ενέργεια να εδραιωθεί για άλλη μια φορά.