La contracción de los servicios en la eurozona se suaviza a medida que la inflación se enfría a un ritmo récord

El sector privado de la eurozona mostró signos de estabilización en junio tras dos meses de descenso de la producción, ya que las presiones sobre los costes se suavizaron al ritmo más rápido registrado fuera de los confinamientos de la era de la pandemia, según los datos finales de la encuesta publicados el viernes por S&P Global ↗ 6.01%. El PMI compuesto final de la eurozona de S&P Global subió a un máximo de tres meses desde 48,5 en mayo, con el componente de servicios subiendo a 49,4 desde 47,7, superando una estimación preliminar de 48,9. Aunque las lecturas permanecen por debajo de la marca de 50 que separa la expansión de la contracción, la mejora sugiere que la recesión provocada por el conflicto en Oriente Medio y la subida de tipos de junio del Banco Central Europeo está perdiendo impulso.pmi.spglobal+1 ## La recuperación de los servicios liderada por España, lastrada por Francia La recuperación fue desigual en las mayores economías del bloque. El sector servicios de España se expandió a su ritmo más fuerte de 2026, con el PMI de servicios saltando a 54,2 desde 50,1 en mayo gracias a una mayor demanda interna, según Reuters. La contracción de los servicios en Alemania se suavizó modestamente, con el PMI final subiendo a 48,6 desde 48,1, aunque la lectura compuesta del país de 49,5 apuntaba a un estancamiento casi total.reuters+1 Francia siguió siendo el eslabón más débil. Su PMI de servicios subió a 46,8 desde 44,3 en mayo, pero se situó por debajo de la estimación flash de 47,4, ya que la demanda lenta y las presiones inflacionistas persistentes pesaron sobre las empresas. La lectura compuesta de 47,6 dejó a Francia muy por debajo del umbral de contracción.reuters ## La inflación se suaviza, complicando el cálculo del BCE El enfriamiento más agudo de los costes de los insumos desde los confinamientos de la pandemia ofrece un contrapeso a la postura agresiva del BCE. El banco central elevó su tipo de depósito al 2,25% en su reunión de junio —su primera subida desde septiembre de 2023— citando proyecciones de inflación del 3,0% para 2026. Los funcionarios habían señalado que estaban abiertos a nuevos aumentos tan pronto como en septiembre si los precios de la energía se mantenían elevados.reuters Los datos del PMI complican ahora ese cálculo. La inflación de los costes de los insumos en el sector servicios cayó por primera vez desde octubre, situándose en un mínimo de cuatro meses. El descenso refleja la relajación de los costes energéticos tras lo que Reuters describió como signos de desescalada en el conflicto de Oriente Medio. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, había señalado la semana pasada que el conflicto "no requiere una reacción más decisiva" por parte de la política monetaria, ya que se espera que la inflación vuelva al 2% a medio plazo.cbcg+3 ## La demanda sigue siendo el punto débil A pesar del respiro de la inflación, la demanda subyacente mostró pocos signos de recuperación. Los nuevos pedidos en toda la eurozona cayeron por cuarto mes consecutivo en junio, prolongando una racha que ha persistido desde que comenzó la recesión impulsada por el conflicto en primavera. El sector manufacturero, aunque todavía en territorio de expansión en 51,4, se ralentizó desde 51,6 en mayo en medio de la debilidad de los pedidos de exportación.reuters+3