Lagarde: EKP:n inflaatioisku vaatii maltillista vastausta

Euroopan keskuspankin pääjohtaja Christine Lagarde kertoi Euroopan parlamentin talous- ja raha-asioiden valiokunnalle maanantaina, että euroalueen inflaation ylitys vaatii huolellista politiikan sopeuttamista aggressiivisen kiristyssyklin sijaan. Hän perusteli tätä sillä, että pitkän aikavälin hintakehityksen odotukset pysyvät ankkuroituina, vaikka kuluttajahinnat ovat selvästi pankin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.Reuters+1

Välimallin skenaario

Lagarde kuvaili nykyistä ympäristöä "toiseksi skenaarioksi" kolmitasoisessa kehyksessä, jonka hän esitteli ensimmäisen kerran EKP:n Watchers-konferenssissa maaliskuussa. Tässä skenaariossa maltillinen, mutta ei liian pysyvä ylitys oikeuttaa "jonkin verran mitattuun politiikan sopeuttamiseen". "Emme ole vielä havainneet merkkejä inflaatio-odotusten irtoamisesta ankkurista tai toisen kierroksen vaikutuksista, jotka oikeuttaisivat aggressiivisempaan politiikkareaktioon tällä hetkellä", hän sanoi Reutersin mukaan.Investing.com+1

Hän totesi, että nykyinen isku näyttää vähemmän intensiiviseltä kuin vuoden 2021–2022 episodi, joka laukaisi nopeat koronnostot, ja mainitsi puskureina vahvemman työmarkkinan ja kotitalouksien nousevat tulot. Hän kuitenkin myönsi, että meneillään oleva Iranin konflikti painaa taloudellista toimintaa, erityisesti energiaintensiivisissä palveluissa.Reuters+1

Escrivá varoittaa palkkojen heijastusvaikutuksista

EKP:n neuvoston jäsen José Luis Escrivá vahvisti varovaisuuden viestiä. Barcelonassa viime viikolla puhunut ja maanantaina huoliaan toistanut Espanjan keskuspankin pääjohtaja varoitti, että korkeammat öljyn ja hyödykkeiden hinnat heijastuvat jo kuljetus- ja palvelukustannuksiin, ja että pankin on seurattava mahdollista siirtymistä palkkoihin. "Toisen kierroksen palkkavaikutuksia ei ole vielä ilmennyt", hän sanoi, mutta lisäsi, ettei todisteiden puutetta pidä sekoittaa puuttumisen todisteisiin.Bloomberg+1

Huomautukset tulevat alle kaksi viikkoa sen jälkeen, kun EKP nosti talletuskorkoaan 2,25 prosenttiin – ensimmäinen nosto lähes kolmeen vuoteen – euroalueen inflaation noustessa toukokuussa 3,2 prosenttiin Lähi-idän konfliktiin liittyvien energian hintojen vuoksi. Rahoitusmarkkinat hinnoittelevat tällä hetkellä neljännesprosenttiyksikön lisänostoa syksyyn mennessä, vaikka päättäjät ovat vihjanneet, että he voisivat pitää tauon heinäkuussa, jos energian hinnat jatkavat laskuaan tuoreen Yhdysvaltain ja Iranin sopimuksen jälkeen.The Guardian+3

Näkymät riippuvat konfliktista

EKP:n kesäkuun ennusteet asettavat yleisen inflaation 3 prosenttiin vuodelle 2026, ja sen odotetaan laskevan 2 prosenttiin vasta vuonna 2028. Pääekonomisti Philip Lane sanoi viime viikolla, että öljyn hinnat ovat lähestyneet pankin perusskenaariota Yhdysvaltain ja Iranin sopimuksen jälkeen, mutta varoitti, että tuotantohäiriöt ja alhaiset varastot voisivat pitää energiakustannukset korkeina. Belgian keskuspankin pääjohtaja Pierre Wunsch kertoi Reutersille tukevansa uutta nostoa heti heinäkuussa, jos inflaatio jatkaa laajentumistaan energian ulkopuolelle.The Irish Times+4