ECB-tjänstemän signalerar paus i räntehöjningar i juli när inflationen i euroområdet sjunker kraftigt

Beslutsfattare inom Europeiska centralbanken som samlats till det årliga Sintra-forumet har i stort sett dämpat förväntningarna på en uppföljande räntehöjning vid sitt möte den 23 juli, då färska inflationsdata från euroområdets största ekonomier visade en kraftigare nedgång i pristrycket än väntat.

Inflationsöverraskning ändrar kalkylerna

Tysklands preliminära konsumentprisindex steg 2,3 % på årsbasis i juni, ned från 2,6 % i maj och under konsensusprognosen på 2,6 %, enligt data som publicerades på måndagen av det federala statistiska kontoret. Det EU-harmoniserade måttet landade på 2,4 %, även det under förväntningarna. I Frankrike avtog den årliga inflationstakten till 1,8 % i juni från 2,4 % i maj, vilket var lägre än prognosen på 2,1 %. Wall Street Journal News Corp ↘ 0.99% rapporterade att inflationen i Tyskland, Frankrike och Italien alla kyldes av mer än väntat, drivet av fallande energikostnader mitt i avtagande spänningar mellan USA och Iran.wsj+4

Data markerar en vändning efter att den totala inflationen i euroområdet hade klättrat till 3,2 % i maj, den högsta nivån sedan september 2023, drivet av energichocken till följd av konflikten i Mellanöstern.tradingeconomics+1

Beslutsfattare uppmanar till tålamod

I ett tal vid sidan av ECB-forumet om centralbanksverksamhet i Sintra på tisdagen sa Bundesbanks president Joachim Nagel att det var "för tidigt" att förbinda sig till ytterligare räntehöjningar, även om han erkände att inflationen skulle förbli "betydligt över" ECB:s 2 %-mål. Nagel sa att junibeslutet att höja inlåningsräntan med 25 punkter till 2,25 % var korrekt, men vägrade att stödja ytterligare åtstramningar.econostream-media+2

Den slovenske centralbankschefen Primoz Dolenc sa att en paus i juli skulle kunna vara motiverad om energikostnaderna håller sig nära nuvarande nivåer och andrahandseffekter inte materialiseras, enligt Bloomberg. Belgiens Pierre Wunsch sa till Bloomberg att "vi kanske behöver en höjning till" men tillade "att det inte nödvändigtvis betyder ett drag i juli", och noterade att argumentet för ytterligare åtstramningar var mindre klart än det verkade efter junimötet.bloomberg+3

Marknaderna prissätter bort kortsiktiga åtgärder

räntemarknaderna tillskriver nu bara cirka 32 % sannolikhet för en höjning vid mötet den 23 juli, med förväntningar som skiftar mot september som det mer sannolika fönstret för eventuella ytterligare drag. Prediktionsmarknaden Polymarket visar 96 % chans för ingen förändring i juli. De avkylande inflationssiffrorna förstärker argumentet för att vänta till ECB:s septembermöte, då beslutsfattarna kommer att ha uppdaterade prognoser från staben och en mer fullständig bild av om energideflationen är varaktig eller tillfällig.polymarket+2