Howard Marks: le revers de l’IA brise le mythe de l’infaillibilité

Howard Marks, coprésident d'Oaktree Capital Management, a déclaré que les récents revers des actions liées à l'intelligence artificielle ont "quelque peu fait éclater la bulle d'infaillibilité" entourant le secteur. Il a qualifié ce changement de sain pour les investisseurs qui considéraient l'IA comme une valeur sûre. "Je pense que maintenant les gens se disent : attendez une minute, soyons un peu plus réfléchis, soyons un peu plus sceptiques", a déclaré Marks lors d'une interview sur Bloomberg TV. "C'est très sain".bloomberg.com

Ses commentaires interviennent après une semaine difficile pour les géants de la tech. Les résultats d'Alphabet ↗ 0.78% et d'Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.35% ont renforcé les craintes que l'IA ne finisse par éroder les activités qui financent ces dépenses, a rapporté Bloomberg.moneycontrol.com

Un "trade" encombré

Marks a souligné que les récentes mauvaises nouvelles au "pays de l'IA" importent moins par l'ampleur de la baisse des prix que par leur impact sur la psychologie des investisseurs. "Vous ne voulez pas investir dans quelque chose quand tout le monde pense que c'est infaillible", a-t-il déclaré, car "vous paierez un prix proportionnel à cette infaillibilité", selon l'interview accordée à Bloomberg TV. Il a décrit l'investissement et le prêt dans l'IA comme un "trade encombré", ajoutant qu'en fin de cycle, "les normes ont baissé, les prix ont augmenté. Il faut être prudent".finance.yahoo.com

Marks est connu pour sa note de janvier 2000, "bubble.com", qui mettait en garde contre la folie des dot-com avant le krach. L'année dernière, il a écrit qu'il surveillait la formation d'une bulle. Il a noté que les entreprises sont engagées dans une course aux armements dans l'IA pour lever des milliers de milliards de dollars, et a affirmé que la question clé est de savoir si les activités et les bénéfices suivront pour rentabiliser ces investissements. "Je pense que la réponse est : qui sait ?", a-t-il déclaré.moneycontrol.com

La consommation de cash des géants de la tech

Les actions d'Alphabet ont chuté d'environ 12 % le jeudi 29 octobre, leur pire journée jamais enregistrée, effaçant environ 500 milliards de dollars de valeur boursière. L'entreprise a déclaré un flux de trésorerie disponible négatif de 9,1 milliards de dollars pour le troisième trimestre, et la croissance de son activité de publicité sur les recherches a ralenti à 12 %, a rapporté TechCrunch. Amazon a déclaré un flux de trésorerie disponible négatif de 42,4 milliards de dollars pour les 12 mois clos le 30 septembre. Elle a également annoncé prévoir 220 milliards de dollars de dépenses d'investissement cette année, selon Axios. Le Nasdaq Composite a terminé octobre avec sa pire baisse mensuelle depuis mars 2025. Les actions d'Intel ↗ 7.71% ont chuté de 28 % le vendredi 30 octobre, a rapporté la BBC.bbc.com+2

Inquiétudes sur le financement

Dans une autre interview sur Bloomberg TV, la vice-présidente de Capital Group, Jody Jonsson, a déclaré que les entreprises adoptent l'IA plus lentement que ne l'espèrent les sociétés du secteur. Elle a également indiqué que les marchés s'inquiètent de savoir "s'il y a assez d'appétit, tant en actions qu'en obligations, pour toutes les émissions à venir pour financer cela". Jonsson a noté qu'une grande partie de la dette est hors bilan et concentrée parmi quelques entreprises qui font affaire entre elles. "Plus elles prêtent leur crédit à d'autres, plus le système devient fragile", a-t-elle déclaré.moneycontrol.com