Howard Marks: KI-Rückschläge beenden Aura der Unfehlbarkeit

Howard Marks, Co-Vorsitzender von Oaktree Capital Management, sagt, dass die jüngsten Rückschläge bei Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz "die Blase der Unfehlbarkeit" um den Sektor "ein Stück weit zum Platzen gebracht haben". Er hält diesen Wandel für gesund für Investoren, die KI zuvor als sichere Wette betrachtet hatten. "Ich glaube, die Leute sagen jetzt: Moment mal, lasst uns etwas nachdenklicher und skeptischer sein", sagte Marks in einem Interview mit Bloomberg TV. "Das ist sehr gesund."bloomberg.com

Seine Kommentare folgten auf eine schwierige Woche für die Tech-Giganten. Ergebnisse von Alphabet ↗ 0.78% und Amazon.com, Inc. ↘ 0.35% verstärkten die Sorge, dass KI die Geschäftsmodelle untergräbt, die die Ausgaben finanzieren, berichtete Bloomberg.moneycontrol.com

Ein überlaufener Handel

Marks sagt, dass die jüngsten schlechten Nachrichten im "KI-Land" weniger für das Ausmaß des Kurssturzes von Bedeutung seien als für die Auswirkungen auf die Anlegerpsychologie. "Man möchte nicht in etwas investieren, wenn jeder glaubt, dass es nicht verlieren kann", sagte er, denn "man zahlt einen Preis, der dieser Unfehlbarkeit entspricht", so das Interview mit Bloomberg TV. Er beschrieb Investitionen in und Kredite für KI als "überlaufenen Handel" und fügte hinzu, dass spät in einem Zyklus "die Standards gesunken und die Preise gestiegen sind. Man muss vorsichtig sein."finance.yahoo.com

Marks ist bekannt für sein Memo vom Januar 2000 mit dem Titel "bubble.com", in dem er vor der Dotcom-Manie vor dem Crash warnte. Letztes Jahr schrieb er, dass er die Blasenbildung beobachte. Er merkt an, dass sich Unternehmen in einem KI-Wettrüsten befinden, um Billionen von Dollar aufzubringen, und sagt, die entscheidende Frage sei, ob genügend Geschäft und Gewinn folgen werden, damit sich diese Investitionen auszahlen. "Ich glaube, die Antwort lautet: Wer weiß das schon?", sagte er.moneycontrol.com

Cash-Burn bei Tech-Giganten

Die Alphabet-Aktie fiel am Donnerstag, den 29. Oktober, um etwa 12 Prozent, ihr schlechtester Tag in der Geschichte, was einen Marktwertverlust von etwa 500 Milliarden Dollar bedeutete. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal einen negativen freien Cashflow von 9,1 Milliarden Dollar, und das Wachstum im Suchanzeigengeschäft verlangsamte sich auf 12 Prozent, berichtete TechCrunch. Amazon meldete für die 12 Monate bis zum 30. September einen negativen freien Cashflow von 42,4 Milliarden Dollar. Zudem plant das Unternehmen laut Axios in diesem Jahr Investitionsausgaben in Höhe von 220 Milliarden Dollar. Der Nasdaq Composite beendete den Oktober mit dem stärksten monatlichen Rückgang seit März 2025. Die Intel ↗ 7.71%-Aktie fiel am Freitag, den 30. Oktober, um 28 Prozent, berichtete die BBC.bbc.com+2

Finanzierungssorgen

In einem separaten Interview mit Bloomberg TV sagte Jody Jonsson, stellvertretende Vorsitzende der Capital Group, dass Unternehmen KI langsamer einführen, als die KI-Unternehmen erwarten. Sie sagte auch, die Märkte seien besorgt darüber, "ob es sowohl bei Aktien als auch bei festverzinslichen Wertpapieren genug Appetit für all die Emissionen gibt, die zur Finanzierung kommen". Jonsson merkte an, dass ein Großteil der Schulden außerhalb der Bilanz liegt und sich auf einige wenige Unternehmen konzentriert, die Geschäfte miteinander machen. "Je mehr sie einander Kredite gewähren, desto anfälliger wird das System", sagte sie.moneycontrol.com