Niðurskurður Kína á olíuinnflutningi hélt aftur af alþjóðlegri orkukreppu

Ákvörðun Kína um að skera niður innflutning á hráolíu um meira en helming hefur verið stærsti einstaki þátturinn í að koma í veg fyrir hörmulega hækkun á orkuverði á heimsvísu í kjölfar kreppunnar í Hormuz-sundi, að sögn sérfræðings í orkusjóðum.

Jonathan Waghorn, meðstjórnandi Guinness Global Energy sjóðsins, sagði á ársfundi Guinness Global Investors í síðustu viku að Kína hefði skorið niður innflutning sinn úr 11–12 milljónum tunna á dag í um fimm milljónir tunna á dag, og reitt sig í staðinn á stefnumótandi birgðir og hraða umskipti yfir í rafknúin ökutæki. Waghorn áætlaði að olíuverð hefði getað verið 15 dollurum hærra á tunnu án þessa samdráttar Kína, sem losaði um gríðarlegt magn fyrir restina af markaðnum.trustnet

"Þetta er gríðarlegt magn af olíu sem Kína hefur valið að taka ekki við til að leyfa markaðnum að ná jafnvægi," sagði Waghorn.trustnet

Kreppa í skefjum – í bili

Þrátt fyrir truflunina – sem greining McKinsey Global Institute lýsti sem stærsta orkuáfalli síðari tíma, þar sem allt að 14% af heimsframboði á olíu og gasi var undir þegar verst lét – hefur olíuverð verið að meðaltali um 90 dollarar á tunnu það sem af er ári og sveiflast nú nálægt 100 dollurum. Greining McKinsey leiddi í ljós að áfallið árið 2026 var meira en tvöfalt á við áhrif olíukreppanna á áttunda áratugnum og meira en sexfalt á við mesta truflun sem Rússland-Úkraína stríðið olli árið 2022.businesstoday+2

Fyrir utan Kína losuðu 32 aðildarríki Alþjóðaorkumálastofnunarinnar (IEA) 400 milljónir tunna úr stefnumótandi birgðum, sem bætti um tveimur milljónum tunna á dag við heimsframboðið. En Waghorn varaði við því að þessi púði væri nærri því að vera uppurinn – um 80% af birgðunum hafa þegar verið losuð og stefnumótandi olíubirgðir Bandaríkjanna nálgast lögboðið lágmark upp á 250 milljónir tunna.trustnet

Kerfisbundin breyting, ekki tímabundin truflun

Minni neysla Kína virðist endurspegla meira en bara aðhald vegna stríðs. Í minnisblaði frá júlí 2026 frá Natasha Kaneva, yfirmanni alþjóðlegrar hrávörustefnu hjá JPMorgan ↘ 0.84%, kom fram að hagkerfi Kína "gæti verið að aðlagast hærra orkuverði á skilvirkari hátt en fyrri reynsla gefur til kynna," með minnkun á eftirspurn eftir bensíni um 180.000 tunnur á dag – þar sem búist er við að 70% af þeirri minnkun haldist eftir að markaðir komast í jafnvægi. Næstum tveir þriðju hlutar nýrra bíla sem seldir eru í Kína eru nú rafknúnir eða tvinnbílar, og olíuhreinsunarrisinn Sinopec spáir því að eftirspurn Kína eftir olíu muni dragast saman um 3,9% árið 2026.theconversation+1

Lurion De Mello við Macquarie háskólann benti á að olíuneysla Kína gæti hafa náð hámarki árið 2025, og skrifaði í The Conversation að hagkerfi landsins hafi vaxið um 20% á milli 2021 og 2025 á meðan eldsneytisnotkun í samgöngum stóð í stað.theconversation

Áhættur framundan

Staðan er enn viðkvæm. Röð drónaárása dagana 10.–11. september skemmdi Austur-Vestur leiðslu Sádi-Arabíu – mikilvæga varaleið fyrir útflutning sem byggð var til að sneiða hjá Hormuz – og neyddi Aramco til að loka leiðslunni. Á sama tíma hafa áframhaldandi árásir Úkraínu á rússneskar olíuhreinsistöðvar dregið úr hreinsunargetu, þar sem framleiðsla á bensíni í Rússlandi hefur dregist saman um 20% og dísel um nærri 30% milli ára.theconversation

RBC Capital Markets varar við því að Brent hráolía gæti farið yfir 120 dollara fyrir árslok, á meðan Goldman Sachs ↘ 0.36% spáir verði um 55 dollara á tunnu fyrir lok árs 2027. Waghorn býst við að Kína muni snúa aftur á alþjóðlega olíumarkaði þegar verð fellur niður í 80 til 85 dollara á tunnu – ráðstöfun sem gæti fljótt hert framboðið á ný.trustnet+1