BCG: Las megatransacciones impulsan el mercado de fusiones, pero caen las operaciones menores

La actividad global de fusiones y adquisiciones creció un 15% interanual en los primeros ocho meses de 2026, alcanzando un valor total de 2,09 billones de dólares y superando en un 11% el promedio de la última década, según el M&A Report 2026 de Boston Consulting Group publicado el lunes. Sin embargo, este crecimiento se concentra casi exclusivamente en el segmento superior del mercado, mientras que el volumen de operaciones por debajo de los 1.000 millones de dólares sigue muy por debajo de los niveles históricos.prnewswire

Las megatransacciones ocultan un mercado medio estancado

El número de transacciones valoradas en 10.000 millones de dólares o más subió a 37 hasta agosto, frente a las 24 del mismo periodo del año anterior, superando el récord previo de 32 alcanzado en 2021. Veintisiete de estas operaciones involucraron a una empresa estadounidense como compradora, objetivo o ambas. Norteamérica representó más de la mitad del valor global, mientras que el valor de las operaciones en Europa aumentó un 43%, hasta los 541.000 millones de dólares, y la actividad en Asia-Pacífico cayó un 27%.finance.yahoo+1

Por debajo del umbral de los 1.000 millones, el panorama es muy distinto. Las transacciones de entre 250 y 1.000 millones de dólares, así como las inferiores a 250 millones, se mantienen por debajo de los promedios a largo plazo incluso antes de ajustar por inflación. En Estados Unidos, el valor de las operaciones subió un 25% en los primeros siete meses del año, pero el volumen de transacciones cayó un 26%, situándose en su nivel más bajo desde el primer semestre de 2020.prnewswire+1

El índice de sentimiento de M&A de BCG subió a 83, frente a los 79 de principios de año, pero sigue estando muy por debajo de su promedio histórico de 100. El sector de instituciones financieras e inmobiliario registró la cifra más alta con 108, seguido por salud con 100 y energía con 96. Tecnología obtuvo la puntuación más baja con 52, y consumo registró 64.investmentnews+1

La IA, un arma de doble filo

BCG identificó la inteligencia artificial como un acelerador y, a la vez, una fuerza que complica el mercado. "Es una razón para hacer más operaciones y, a la vez, una razón por la que algunas son más difíciles de cerrar", afirmó Daniel Friedman, líder global de transacciones e integraciones de BCG. Una corrección en las valoraciones de software a principios de año, junto con un retroceso en la actividad de capital privado en el sector, ilustra el desafío que plantea la IA para la valoración de activos.finance.yahoo+1

La ejecución, no el capital, es el cuello de botella

Jens Kengelbach, líder global de M&A de BCG, definió la restricción como operativa y no financiera. "El capital y el apetito estratégico existen. El cuello de botella se ha desplazado hacia la ejecución: encontrar activos listos para la transacción, cerrar brechas de valoración y superar los obstáculos operativos y regulatorios necesarios para finalizar los acuerdos", señaló. BCG apuntó a las desinversiones, escisiones y salidas de capital privado como posibles catalizadores que podrían ampliar la recuperación al aumentar la oferta de activos listos para ser adquiridos.wealthprofessional+2