Πρώτη αύξηση επιτοκίων από τη Fed μετά το 2023: Αυξάνεται η πίεση στην Τράπεζα της Ιαπωνίας

Η Federal Reserve ενέκρινε την Τετάρτη ομόφωνη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, την πρώτη της από τον Ιούλιο του 2023, ανεβάζοντας το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε εύρος στόχου 3,75% έως 4% και προβλέποντας περαιτέρω σύσφιξη στη συνέχεια. Η κίνηση αυτή προκάλεσε πτώση του γιεν έως και 1% στα 156,42 ανά δολάριο κατά τη διάρκεια της νύχτας, αυξάνοντας την πίεση στην Τράπεζα της Ιαπωνίας να στείλει ένα πειστικό, επιθετικό μήνυμα κατά τη διήμερη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής που ολοκληρώνεται την Παρασκευή.japantimes+2

Η διεύρυνση της απόκλισης των επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας απειλεί τώρα να ακυρώσει το ισχυρό ράλι του γιεν από τις αρχές του μήνα, όταν το νόμισμα είχε ενισχυθεί σε υψηλό επτά μηνών λόγω των προσδοκιών για ταχύτερη σύσφιξη από την BOJ και των σεναρίων ότι τα ιαπωνικά συνταξιοδοτικά ταμεία θα μπορούσαν να μεταφέρουν περισσότερα κεφάλαια σε εγχώρια στοιχεία ενεργητικού.reuters+1

Η Fed σηματοδοτεί νέα μέτρα

Η επιτροπή FOMC ψήφισε με 12-0 υπέρ της αύξησης των επιτοκίων, με τις επικαιροποιημένες προβλέψεις να δείχνουν ότι 16 από τους 18 συμμετέχοντες προβλέπουν τουλάχιστον μία επιπλέον αύξηση πριν από το τέλος του έτους και οκτώ αναμένουν άλλη μία αύξηση το 2027. Ο πρόεδρος Kevin Warsh δήλωσε ότι η νομισματική πολιτική παραμένει υποστηρικτική της ανάπτυξης και υιοθέτησε αυστηρό τόνο κατά τη συνέντευξη Τύπου, σημειώνοντας ότι κανένας συμμετέχων δεν βλέπει πλέον τους κινδύνους να γέρνουν προς μια ασθενέστερη ανάπτυξη του ΑΕΠ ή της αγοράς εργασίας.fxstreet+2

Οι αγορές αντέδρασαν ωθώντας τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον ετών, ενώ η ισοτιμία EUR/USD υποχώρησε απότομα κάτω από το 1,15. Οι μετοχές έκλεισαν με οριακή μόνο πτώση, υποδηλώνοντας ότι η ίδια η αύξηση είχε αποτιμηθεί σε μεγάλο βαθμό.fxstreet

Πίεση στην Τράπεζα της Ιαπωνίας

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται ευρέως να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 1,25% όταν ανακοινώσει την απόφασή της την Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου. Οι αγορές έχουν σχεδόν αποτιμήσει πλήρως την κίνηση, μετατοπίζοντας την προσοχή στη συνέντευξη Τύπου του διοικητή Kazuo Ueda και σε τυχόν μηνύματα σχετικά με τον ρυθμό περαιτέρω σύσφιξης.ua+3

Ο Glenn Yin, διευθυντής ερευνών στην ACCM στη Μελβούρνη, δήλωσε ότι η Ιαπωνία βρίσκεται «υπό σημαντική πίεση όχι μόνο να αυξήσει τα επιτόκια αλλά και να στείλει ένα επιθετικό σήμα στις αγορές», προειδοποιώντας ότι εάν η BOJ απογοητεύσει, δεν μπορεί να αποκλειστεί μια ταχεία κίνηση προς τα 160 γιεν ανά δολάριο. Ο Akira Moroga, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στην Aozora Bank, σημείωσε ότι μια αύξηση των επιτοκίων από μόνη της ενδέχεται να μην είναι αρκούντως ικανή να στηρίξει το γιεν, εάν η στάση της BOJ φανεί λιγότερο επιθετική από εκείνη της Fed, υποδεικνύοντας τα 158,50 ως το επόμενο βασικό όριο κοντά στον κινητό μέσο όρο 200 ημερών.ua

Στο επίκεντρο η δυναμική του Carry Trade

Η αναστροφή του γιεν έρχεται αφότου τα hedge funds είχαν ήδη αρχίσει να μειώνουν τις αρνητικές τους θέσεις. Σύμφωνα με την Επιτροπή Προθεσμιακών Συναλλαγών Εμπορευμάτων των ΗΠΑ, οι επενδυτές με μόχλευση υποδιπλασίασαν τα στοιχήματά τους κατά του γιεν την εβδομάδα έως τις 8 Σεπτεμβρίου. Ο στρατηγικός αναλυτής της SMBC Nikko Securities, Rinto Maruyama, δήλωσε ότι η εξασθένηση του γιεν δίνει στην BOJ πρόσθετους λόγους να δώσει έμφαση στους κινδύνους πληθωρισμού, αν και ο ίδιος δεν αναμένει σήμα για αύξηση 50 μονάδων βάσης. Καθώς και οι δύο κεντρικές τράπεζες προχωρούν πλέον σε σύσφιξη, η απόκλιση μεταξύ των επιτοκίων πολιτικής τους, καθώς και η αποφασιστικότητα που εκπέμπει η κάθε μία για τις μελλοντικές κινήσεις, θα καθορίσουν εάν το γιεν θα σταθεροποιηθεί ή θα συνεχίσει την πτώση του.ua