BOJ väntas höja räntan till högsta nivån på 31 år denna vecka

Japans centralbank, Bank of Japan, väntas höja sin styrränta med 25 punkter till 1,25% vid sitt tvådagarsmöte på onsdag och torsdag. Ett sådant steg skulle innebära de högsta lånekostnaderna sedan 1995 och markera den andra höjningen på bara tre månader.ts2+2

Själva beslutet väntas inte bjuda på några större överraskningar. Fyra personer med insyn i centralbankens arbete uppger för Reuters att en höjning med en kvarts procentenhet är det mest sannolika utfallet, och marknaden har redan prisat in detta. Dodan Research bedömer sannolikheten till 98%. Det viktigaste ögonblicket blir centralbankschefen Kazuo Uedas presskonferens efter mötet, som är planerad till kl. 15.30 lokal tid i Tokyo den 18 september. Hans vägledning kring takten i framtida åtstramningar kan påverka marknaderna betydligt mer än själva räntebeslutet.mk+2

Ökat inflationstryck

De ekonomiska argumenten för en åtstramning har stärkts. Japans producentprisindex steg 7,6% på årsbasis i augusti, den tredje månaden i rad över 7%. Kärninflationen har stigit stadigt, från 1,4% i maj till 1,8% i juli, och rör sig mot BOJ:s mål på 2%. Oljepriser över 100 dollar per fat, drivet av konflikten i Mellanöstern, ökar trycket på import- och energikostnader.fxempire+3

Japans nationella konsumentprisrapport för augusti presenteras samma morgon som räntebeslutet, bara timmar innan Ueda talar, vilket ger investerare en ovanligt koncentrerad mängd information.businesstimes+1

Kollision med finanspolitiken

Höjningen sätter BOJ på direkt kollisionskurs med premiärminister Sanae Takaichis expansiva finanspolitik. Takaichi har lovat över 370 biljoner yen till investeringar i artificiell intelligens och halvledare genom sitt "Sanaenomics"-program, som syftar till att stärka tillväxten på utbudssidan. Hosaka Yuji, professor vid Korea University, säger till Chosun Ilbo att den politiska obalansen är riskabel: "Det är tveksamt hur länge en regering som försöker pumpa in pengar och en centralbank som höjer räntan kan fortsätta så här".chosun

BOJ-ledamoten Kazuyuki Masu argumenterade nyligen för att räntorna måste lämna sitt "faktiska negativa tillstånd" och stiga inom det neutrala intervallet 1,1% till 2,5% för att förhindra överdrivna företagsinvesteringar och fastighetsspekulation.mk

Vad marknaderna bevakar

Ekonomer som tillfrågats av Reuters förväntar sig att styrräntan når 1,5% vid utgången av mars 2027 och 1,75% kvartalet därefter. Huruvida Ueda bekräftar eller tonar ner den banan kommer att avgöra hur USD/JPY handlas framöver. Valutaparet föll 1,7% förra veckan till 153,554, vilket redan reflekterar en betydande omvärdering.ts2

Räntebeslutet kommer också under en intensiv vecka för globala centralbanker. Den amerikanska centralbanken (Fed) väntas höja räntan den 16 september, och Bank of England möts den 17 september, vilket Bloomberg beskriver som en potentiell bild av "en alltmer synkroniserad hökaktig penningpolitik inom G7".moneycontrol+1