Η κινεζική CXMT ξεπερνά Samsung και SK Hynix στα περιθώρια κέρδους των τσιπ μνήμης

Η κινεζική ChangXin Memory Technologies αναδείχθηκε στην πιο κερδοφόρα κατασκευάστρια τσιπ μνήμης στον κόσμο, καταγράφοντας λειτουργικό περιθώριο κέρδους (EBIT) 82% το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ξεπερνώντας το 76% της SK Hynix ↗ 2.78% και το 70% του τμήματος ημιαγωγών της Samsung Electronics, σύμφωνα με στοιχεία του παρόχου χρηματοοικονομικών πληροφοριών QUICK FactSet που δημοσίευσε πρώτο το Nikkei Asia. Το αποτέλεσμα σηματοδοτεί μια εντυπωσιακή ανατροπή για μια εταιρεία που είχε καταγράψει ζημίες 29 δισεκατομμυρίων γεν το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.sedaily+1 ## Ένα απροσδόκητο κέρδος από τις τυπικές DRAM Η εκτίναξη των περιθωρίων της CXMT πηγάζει από μια δομική αλλαγή στην προσφορά και τη ζήτηση τσιπ μνήμης. Καθώς η Samsung, η SK Hynix και η Micron Technology ↗ 5.12% ανακατεύθυναν την παραγωγική τους ικανότητα προς τη μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM) για διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης, η προσφορά τυπικών DRAM περιορίστηκε και οι τιμές των DDR5 αυξήθηκαν απότομα. Η ταϊβανέζικη TrendForce κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η κερδοφορία των HBM έχει πέσει χαμηλότερα από εκείνη των DDR5 από το πρώτο τρίμηνο του 2026, μια δυναμική που ευνόησε άμεσα την CXMT, της οποίας τα κύρια προϊόντα είναι τσιπ DRAM γενικής χρήσης που πωλούνται σε πελάτες όπως η Alibaba ↗ 1.28%, η ByteDance και η Tencent.finance.biggo+2 Τα έσοδα του πρώτου εξαμήνου της CXMT έφτασαν τα 150,31 δισεκατομμύρια γιουάν (περίπου 22,4 δισεκατομμύρια δολάρια), σημειώνοντας αύξηση 874% σε ετήσια βάση, μετατρέποντας τις καθαρές ζημίες σε καθαρά κέρδη 77,6 δισεκατομμυρίων γιουάν. Μόνο τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 977% σε ετήσια βάση. Τα στοιχεία της Counterpoint Research που αναφέρονται στο σχετικό ρεπορτάζ δείχνουν ότι το παγκόσμιο μερίδιο αγοράς DRAM της CXMT έφτασε το 10% το δεύτερο τρίμηνο, από 4% που ήταν ένα χρόνο πριν, καθιστώντας την την τέταρτη μεγαλύτερη κατασκευάστρια DRAM στον κόσμο. Η Morgan Stanley προβλέπει ότι η μηνιαία παραγωγική ικανότητα της CXMT θα φτάσει τις 300.000 γκοφρέτες (wafers) μέχρι το τέλος του έτους και τις 500.000 έως το 2028.chosun+1 ## Το ορόσημο των εξαγωγών της Νότιας Κορέας και το Korea Discount Η άνοδος της CXMT έρχεται την ώρα που ο τομέας των ημιαγωγών της Νότιας Κορέας καταγράφει δικά του ρεκόρ. Στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα στις 11 Σεπτεμβρίου από την Υπηρεσία Τελωνείων της Κορέας έδειξαν ότι οι σωρευτικές εξαγωγές ημιαγωγών έφτασαν τα 297,68 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου 400,5 τρισεκατομμύρια γουόν, ξεπερνώντας το όριο των 400 τρισεκατομμυρίων γουόν για πρώτη φορά. Οι εξαγωγές ημιαγωγών μόνο κατά τις πρώτες δέκα ημέρες του Σεπτεμβρίου έφτασαν τα 16,48 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένες κατά 270,1% σε ετήσια βάση, αντιπροσωπεύοντας το 47,1% των συνολικών εξαγωγών της Νότιας Κορέας.biz.chosun+2 Ωστόσο, η εξαγωγική έκρηξη δεν μεταφράστηκε πλήρως σε ενθουσιασμό στο χρηματιστήριο. Ο δείκτης Kospi, παρά την άνοδο 67% από την αρχή του έτους, παραμένει περίπου 26% κάτω από το ιστορικό υψηλό του. Στοιχεία της Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% δείχνουν ότι ο δείκτης διαπραγματεύεται μόλις 4,3 φορές τα κέρδη του 2027, πολύ κάτω από τον μέσο όρο της Ασίας-Ειρηνικού που είναι 11 φορές. Ο Clarence Lee, επικεφαλής αναλυτής χαρτοφυλακίου στην T. Rowe Price T. Rowe Price Group, Inc. ↘ 0.28%, δήλωσε ότι το λεγόμενο Korea discount «είναι απίθανο να εξαφανιστεί βραχυπρόθεσμα απλώς και μόνο επειδή η Samsung και η Hynix επιστρέφουν περισσότερα μετρητά. Παραμένει εν μέρει δομικό και απαιτεί αποδείξεις για διαρκή συμμετοχή από ένα ευρύτερο φάσμα εταιρειών».finance.biggo ## Το ανταγωνιστικό τοπίο απέχει πολύ από το να έχει διευθετηθεί Η εικόνα των κερδών στον κλάδο των τσιπ μνήμης υπογραμμίζει μια ευρύτερη ανταγωνιστική ένταση. Η Samsung και η SK Hynix κυριαρχούν στην αγορά HBM υψηλών προδιαγραφών που είναι απαραίτητη για τους διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης, αλλά η στροφή τους δημιούργησε ένα κενό στις DRAM γενικής χρήσης, το οποίο η CXMT εκμεταλλεύτηκε με ταχύτητα. Όπως σημείωσε ο Sammy Suzuki της AllianceBernstein ↘ 2.32%, οι τρέχουσες αποδόσεις από τις κορεατικές εταιρείες τσιπ αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό «την ικανότητα παραγωγής μετρητών που φέρνει ένας εξαιρετικά ευημερών κύκλος τσιπ μνήμης, παρά μια θεμελιώδη αλλαγή στη φιλοσοφία απόδοσης κεφαλαίου».finance.biggo