Άνοδος του γεν καθώς οι αγορές προεξοφλούν αύξηση επιτοκίων στο 1.25% από την Τράπεζα της Ιαπωνίας

Οι αγορές έχουν προεξοφλήσει πλήρως μια αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Τράπεζα της Ιαπωνίας στο 1.25% στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, 17-18 Σεπτεμβρίου, καθώς τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό ενίσχυσαν τα επιχειρήματα για συνεχιζόμενη νομισματική σύσφιξη στην Ιαπωνία. Το USD/JPY υποχώρησε περίπου 0.5% την Παρασκευή, διαπραγματευόμενο κοντά στα 153.60, επεκτείνοντας το ράλι εβδομάδων του γεν που οδήγησε το νόμισμα από το χαμηλό 40ετίας του Ιουλίου στο ισχυρότερο επίπεδό του από τον Φεβρουάριο.tmgm+1

Ο ιαπωνικός πληθωρισμός διατηρεί την πίεση στην Τράπεζα της Ιαπωνίας

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανέφερε την Παρασκευή ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε κατά 7.6% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, με τις τιμές εισαγωγών σε όρους γεν να ανεβαίνουν κατά 24.8% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Τα στοιχεία προστίθενται σε μια σειρά ενδείξεων που διατηρούν τον πληθωρισμό στην Ιαπωνία πάνω από το 3%, πολύ πέρα από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.tradingnews+1

Το επιτόκιο πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας βρίσκεται επί του παρόντος στο 1.00%, αποτέλεσμα μιας πορείας εξομάλυνσης που ξεκίνησε με τον τερματισμό του ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων τον Μάρτιο του 2024. Στη συνεδρίαση του Ιουλίου 2026, το διοικητικό συμβούλιο διατήρησε τα επιτόκια με ψήφους 8-1, με ένα μέλος να έχει ήδη ψηφίσει υπέρ της κίνησης στο 1.25% που αναμένουν τώρα οι αγορές. Οι αγορές αποδίδουν επίσης υψηλή πιθανότητα σε μια επακόλουθη αύξηση τον Δεκέμβριο, μια πορεία δύο σταδίων που έχει τροφοδοτήσει το ράλι του γεν περισσότερο από οποιαδήποτε μεμονωμένη συνεδρίαση.tradingnews

Σύγκρουση κεντρικών τραπεζών

Η επόμενη εβδομάδα φέρνει μια ασυνήθιστη ακολουθία 48 ωρών: η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ολοκληρώνει τη συνεδρίασή της την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου, ακολουθούμενη από την Τράπεζα της Ιαπωνίας την Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου, και οι δύο αναμένεται να προχωρήσουν σε σύσφιξη. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τα ομοσπονδιακά κεφάλαια τιμολογούν τώρα πιθανότητα περίπου 62-70% για αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed, ενισχυμένη από τις 162.000 νέες θέσεις εργασίας εκτός γεωργικού τομέα τον Αύγουστο και την άνοδο των τιμών παραγωγού κατά 5.4% σε ετήσια βάση στις Ηνωμένες Πολιτείες.cmcmarkets+2

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ την Παρασκευή έδειξε ότι ο πληθωρισμός παρέμεινε αμετάβλητος στο 3.4% ετησίως, σύμφωνα με τις προσδοκίες, ενώ ο μηνιαίος δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 0.3%, πάνω από την πρόβλεψη του 0.2%. Το δολάριο ενισχύθηκε αρχικά, αλλά γρήγορα έχασε τα κέρδη του έναντι του γεν, υπογραμμίζοντας την ισχύ της ανατιμολόγησης της Τράπεζας της Ιαπωνίας.tmgm

Πολιτικοί και οικονομικοί άνεμοι ευνοούν το γεν

Η άνοδος του γεν ενισχύθηκε από μια σπάνια ευθυγράμμιση δυνάμεων. Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα τους επενδυτές να μην ποντάρουν σε ένα ασθενέστερο γεν, δηλώνοντας ότι έχει καλή εικόνα για τις προθέσεις της Τράπεζας της Ιαπωνίας, μια δήλωση που υπονοεί συντονισμό μεταξύ Ουάσιγκτον και Τόκιο. Εν τω μεταξύ, η κυβέρνηση της Πρωθυπουργού Sanae Takaichi έχει μετατοπιστεί από την αρχικά χαλαρή στάση της στην υποστήριξη μιας αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, καθώς το αυξανόμενο κόστος εισαγωγής ενέργειας, με το αργό Brent πάνω από τα 105 δολάρια το βαρέλι, καθιστά την αδυναμία του γεν βάρος για τα ιαπωνικά νοικοκυριά.ibtimes+1

Ορισμένοι αναλυτές βλέπουν τώρα τα 152 ή ακόμα και τα 150 γεν ανά δολάριο ως τον επόμενο στόχο, σύμφωνα με την Japan Times News Corp ↗ 1.64%, αν και άλλοι προειδοποιούν ότι το ράλι μπορεί να πλησιάζει στην εξάντλησή του. Με το USD/JPY να έχει υποχωρήσει σχεδόν 5% από το υψηλό του Ιουλίου και το ζεύγος να μην μπορεί να διατηρήσει ανακάμψεις πάνω από τα 154.50 ακόμη και με ισχυρά στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, το μήνυμα της αγοράς ενόψει της επόμενης εβδομάδας είναι σαφές: η διαρθρωτική ανατιμολόγηση του γεν δεν έχει ολοκληρωθεί ακόμα.tradingnews+2