Yenen styrkes idet markedet priser inn renteheving fra BoJ til 1,25 prosent

Markedene har fullt ut priset inn en renteheving på 25 basispunkter fra Bank of Japan til 1,25 prosent på neste ukes møte 17. til 18. september, ettersom ferske inflasjonstall forsterker behovet for fortsatt pengepolitisk innstramming i Japan. USD/JPY falt rundt 0,5 prosent fredag og handles nær 153,60, noe som forlenger en ukeslang oppgang for yenen som har løftet valutaen fra et 40-års lavpunkt i juli til sitt sterkeste nivå siden februar.tmgm+1

Japansk inflasjon legger press på BoJ

Bank of Japan rapporterte fredag at produsentprisindeksen steg 7,6 prosent på årsbasis i august, mens importprisene målt i yen klatret 24,8 prosent fra året før. Dataene føyer seg inn i en rekke prissignaler som har holdt den japanske inflasjonen over 3 prosent, godt over sentralbankens mål på 2 prosent.tradingnews+1

BoJs styringsrente ligger for øyeblikket på 1,00 prosent, et nivå nådd gjennom en normaliseringsprosess som startet da kontrollen av rentekurven ble avsluttet i mars 2024. På møtet i juli 2026 holdt styret renten uendret med 8 mot 1 stemme, der ett medlem allerede stemte for hevingen til 1,25 prosent som markedene nå forventer. Markedene tillegger også en oppfølgingsheving i desember høy sannsynlighet, en totrinnsstrategi som har drevet yenens oppgang mer enn noe enkeltmøte.tradingnews

Sentralbanker på kollisjonskurs

Neste uke bringer en uvanlig 48-timers sekvens: Federal Reserve avslutter sitt møte onsdag 16. september, etterfulgt av BoJ fredag 18. september, og begge ventes å stramme inn. Futures på Fed-fondsprisen priser nå inn omtrent 62 til 70 prosent sannsynlighet for en renteheving på Fed-møtet, støttet av 162 000 nye jobber utenom landbruket i august og en produsentprisvekst på 5,4 prosent på årsbasis i USA.cmcmarkets+2

Fredagens amerikanske konsumprisindeks viste at den generelle inflasjonen holdt seg uendret på 3,4 prosent årlig, i tråd med forventningene, mens kjerneinflasjonen måned for måned kom inn på 0,3 prosent, over prognosen på 0,2 prosent. Dollaren styrket seg først, men ga raskt fra seg gevinsten mot yenen, noe som understreker styrken i reprisingen av BoJ.tmgm

Politiske og økonomiske krefter støtter yenen

Yenens fremgang har blitt forsterket av en sjelden samling av krefter. USAs finansminister Scott Bessent advarte denne uken tradere mot å vedde på en svakere yen, og sa at han har god innsikt i hva BoJ vil gjøre, en uttalelse som antyder koordinering mellom Washington og Tokyo. Samtidig har statsminister Sanae Takaichis administrasjon skiftet fra sin opprinnelig duete holdning til å støtte en strammere pengepolitikk, ettersom stigende energiimportkostnader, med Brent-olje over 105 dollar fatet, gjør at en svak yen blir en belastning for japanske husholdninger.ibtimes+1

Enkelte analytikere ser nå 152 eller til og med 150 yen mot dollaren som neste mål, ifølge Japan Times News Corp ↘ 0.03%, selv om andre advarer om at oppgangen kan nærme seg slutten. Med USD/JPY ned nesten 5 prosent fra toppen i juli, og paret ute av stand til å opprettholde oppgang over 154,50 selv på sterke amerikanske inflasjonstall, er markedets budskap før neste uke tydelig: yenens strukturelle reprising er ikke over ennå.tradingnews+2