Η ΕΚΤ αυξάνει τα επιτόκια στο 2,50% λόγω των πληθωριστικών πιέσεων από τη Μέση Ανατολή

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε την Πέμπτη τα τρία βασικά επιτόκια της κατά 25 μονάδες βάσης, ανεβάζοντας το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο 2,50%, καθώς ο επίμονος πληθωρισμός που τροφοδοτείται από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή διατηρεί την άνοδο των τιμών πολύ πάνω από τον στόχο.ecb.europa

Η απόφαση, η οποία ανακοινώθηκε από το Διοικητικό Συμβούλιο μετά τη συνεδρίαση της 9ης και 10ης Σεπτεμβρίου, διαμορφώνει το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 2,65% και το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 2,90%, με ισχύ από τις 16 Σεπτεμβρίου. Πρόκειται για τη δεύτερη αύξηση σε αυτό που δημοσκόπηση του Reuters σε 65 οικονομολόγους περιέγραψε ως τον συντομότερο κύκλο αυξήσεων της ΕΚΤ τα τελευταία 15 έτη, με όλους τους συμμετέχοντες να έχουν προβλέψει την κίνηση.reuters+2

Προοπτικές για τον πληθωρισμό και προβλέψεις του προσωπικού

Οι νέες προβλέψεις του προσωπικού της ΕΚΤ τοποθετούν τον γενικό πληθωρισμό στο 3,0% κατά μέσο όρο για το 2026, στο 2,5% για το 2027 και στο 2,1% για το 2028, με τα στοιχεία του 2027 και 2028 να αναθεωρούνται ανοδικά σε σχέση με τον Ιούνιο. Ο δομικός πληθωρισμός, εξαιρουμένων της ενέργειας και των τροφίμων, προβλέπεται στο 2,5% για το 2026, στο 2,6% για το 2027 και στο 2,3% για το 2028. Η πρόβλεψη για την ανάπτυξη διαμορφώνεται στο 0,9% για το 2026, στο 1,4% για το 2027 και στο 1,5% για το 2028, μια ανοδική αναθεώρηση και για τα δύο έτη που αντικατοπτρίζει τη «μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ανθεκτικότητα της οικονομίας της ευρωζώνης», σύμφωνα με την ανακοίνωση της ΕΚΤ.ecb.europa

Το Διοικητικό Συμβούλιο τόνισε ότι «δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων» και θα συνεχίσει να ακολουθεί μια προσέγγιση που βασίζεται στα δεδομένα, συνεδρίαση με τη συνεδρίαση. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται να παρουσιάσει την απόφαση σε συνέντευξη Τύπου στις 14:45 ώρα Κεντρικής Ευρώπης.ecb.europa

Πιέσεις στην αγορά ομολόγων

Η αύξηση των επιτοκίων έρχεται εν μέσω ευρύτερου ξεπουλήματος στις αγορές κρατικών ομολόγων. Ο Gregor Kapferer της Vontobel απέδωσε την άνοδο των αποδόσεων σε «έναν συνδυασμό της αναπροσαρμογής που προέρχεται από τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική στο βραχυπρόθεσμο σκέλος, καθώς και στις δημοσιονομικές πιέσεις, την προσφορά και τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων στο μακροπρόθεσμο σκέλος». Ο Florian Späte της Generali Investments προέβλεψε ότι το 10ετές γερμανικό ομόλογο θα φτάσει το 3,25% εντός τριών μηνών και προειδοποίησε ότι «οι αποδόσεις θα συνεχίσουν να δέχονται ανοδικές πιέσεις».rankiapro

Η Γαλλία βρίσκεται υπό ιδιαίτερη παρακολούθηση. Ο Späte προειδοποίησε ότι «η δημοσιονομική επιδείνωση και οι εκλογικοί κίνδυνοι αφήνουν τα γαλλικά κρατικά ομόλογα εκτεθειμένα σε διεύρυνση των spreads». Η CaixaBank Research σημείωσε ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε ολόκληρη την ευρωζώνη έχουν επιστρέψει στα επίπεδα προ του 2008, με τα ασφάλιστρα κινδύνου να αντικατοπτρίζουν πλέον τα μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη των χωρών «ακόμη και μετά το ενεργειακό σοκ της Μέσης Ανατολής».caixabankresearch+1

Τι ακολουθεί

Η δημοσκόπηση του Reuters υποδηλώνει ότι αυτή η αύξηση ενδέχεται να είναι η τελευταία της ΕΚΤ προς το παρόν. Τα χαρτοφυλάκια αγοράς στοιχείων ενεργητικού και έκτακτης ανάγκης λόγω πανδημίας της ΕΚΤ συνεχίζουν να συρρικνώνονται καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τους τίτλους που λήγουν, στο πλαίσιο μιας ευρύτερης εξομάλυνσης του ισολογισμού που έχει μειώσει τα περιουσιακά στοιχεία της ΕΚΤ από το ανώτατο επίπεδο του 65% του ΑΕΠ της ευρωζώνης το 2021 σε περίπου 37%. Το Διοικητικό Συμβούλιο δήλωσε ότι «είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα του» για να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο του 2%.caixabankresearch+2