ECB höjer räntan till 2,50 procent till följd av inflationsoro i Mellanöstern

Europeiska centralbanken (ECB) höjde på torsdagen sina tre styrräntor med 25 punkter, vilket innebär att inlåningsräntan stiger till 2,50 procent. Detta sker då en ihållande inflation, driven av konflikten i Mellanöstern, fortsätter att hålla prisökningarna långt över målet.ecb.europa

Beslutet, som meddelades av ECB-rådet efter mötet den 9–10 september, innebär att den huvudsakliga refinansieringsräntan höjs till 2,65 procent och utlåningsräntan till 2,90 procent, med ikraftträdande den 16 september. Det är den andra höjningen i vad en Reuters-enkät bland 65 ekonomer beskriver som ECB:s kortaste räntehöjningscykel på 15 år, där samtliga tillfrågade hade förutsett beslutet.reuters+2

Inflationsutsikter och prognoser

Nya prognoser från ECB visar en inflation på i genomsnitt 3,0 procent under 2026, 2,5 procent under 2027 och 2,1 procent under 2028, där siffrorna för 2027 och 2028 har reviderats uppåt jämfört med juni. Kärninflationen, exklusive energi och livsmedel, väntas uppgå till 2,5 procent under 2026, 2,6 procent under 2027 och 2,3 procent under 2028. Tillväxtprognosen ligger på 0,9 procent för 2026, 1,4 procent för 2027 och 1,5 procent för 2028. Detta är en upprevidering för både 2026 och 2027, vilket enligt ECB:s uttalande speglar en "större motståndskraft än väntat i euroområdets ekonomi".ecb.europa

ECB-rådet betonade att man "inte förbinder sig till en specifik räntebana" och kommer att fortsätta med en datadriven strategi från möte till möte. ECB-chefen Christine Lagarde ska kommentera beslutet vid en presskonferens klockan 14:45.ecb.europa

Press på obligationsmarknaden

Räntehöjningen sker mitt i en bredare utförsäljning på marknaden för statsobligationer. Gregor Kapferer på Vontobel tillskriver ränteuppgången "en kombination av omvärdering till följd av inflation och penningpolitik i den korta änden, samt finanspolitiskt tryck, utbud och globala kapitalflöden i den långa änden". Florian Späte på Generali Investments förutspår att den 10-åriga tyska statsobligationen når 3,25 procent inom tre månader och varnar för att "räntorna kommer att fortsätta vara under uppåtpress".rankiapro

Frankrike står under särskild granskning. Späte varnade för att "finansiell försämring och valrisker gör franska statsobligationer exponerade för ökade ränteskillnader". CaixaBank Research noterade att statsobligationsräntorna i euroområdet har återgått till nivåer från tiden före 2008, där riskpremierna nu återspeglar ländernas makroekonomiska fundament "även efter energichocken från Mellanöstern".caixabankresearch+1

Vad händer härnäst

Reuters-enkäten antyder att denna höjning kan vara ECB:s sista för tillfället. ECB:s portföljer för tillgångsköp fortsätter att krympa då Eurosystemet inte längre återinvesterar förfallande värdepapper, som en del av en bredare normalisering av balansräkningen som fört ECB:s tillgångar från en topp på 65 procent av euroområdets BNP 2021 till cirka 37 procent. ECB-rådet uppgav att man "är redo att justera alla sina instrument" för att säkerställa att inflationen återgår till målet på 2 procent.caixabankresearch+2