Τρίτες υψηλότερες μηνιαίες εισροές στην ιστορία για τα ETF χρυσού

Ο χρυσός διατηρήθηκε πάνω από τα 4.400 δολάρια ανά ουγγιά την Τρίτη, καθώς οι αναλυτές της Société Générale περιέγραψαν αυτό που χαρακτήρισαν ως διαρθρωτική μετατόπιση στην ανοδική πορεία του πολύτιμου μετάλλου για το 2026, με τις ανοδικές τοποθετήσεις να καλύπτουν πλέον φυσικά αποθέματα, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και στρατηγικές δικαιωμάτων προαίρεσης σε κάθε σημαντική κατηγορία συμμετεχόντων στην αγορά.

Μια 'Νέα Φάση' υποστηριζόμενη από ροές ρεκόρ

Σε έκθεση που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, οι αναλυτές της Société Générale, Michael Haigh και Jeremy Sellem, ανέφεραν ότι ο χρυσός "εισήλθε σε μια νέα φάση της ανοδικής του πορείας για το 2026, η οποία ορίζεται λιγότερο από την κερδοσκοπική δυναμική και περισσότερο από μια ευρεία, διαρθρωτική πεποίθηση". Αυτό που ξεκίνησε νωρίτερα φέτος ως γεωπολιτικό σοκ, κατά την εκτίμησή τους, "εξελίχθηκε τους επόμενους μήνες σε κάτι πολύ πιο ανθεκτικό: μια συγχρονισμένη συσσώρευση έκθεσης σε φυσικό χρυσό, futures και δικαιώματα προαίρεσης, που πλέον εκτείνεται σε ιδιώτες επενδυτές, επαγγελματίες διαχειριστές κεφαλαίων και εμπόρους παραγώγων".kitco+1

Οι αναλυτές υπογράμμισαν ότι τα ETF που υποστηρίζονται από χρυσό προσέλκυσαν καθαρές εισροές 201 τόνων τον Αύγουστο, την τρίτη μεγαλύτερη μηνιαία προσθήκη που έχει καταγραφεί σε όρους τονάζ, πίσω μόνο από τον Φεβρουάριο του 2009 και τον Μάρτιο του 2020. Στο μέτωπο των futures, οι καθαρές θέσεις των διαχειριστών κεφαλαίων έφτασαν στη δεύτερη μεγαλύτερη έκθεση αγοράς που έχει καταγραφεί σε ονομαστικούς όρους, πίσω μόνο από τον Ιανουάριο του 2026, όταν ο χρυσός άγγιξε ιστορικό υψηλό πάνω από τα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά.fxstreet+1

Οι αντιρροπίες διατηρούν τον χρυσό σε εύρος τιμών προς το παρόν

Παρά το εποικοδομητικό υπόβαθρο των τοποθετήσεων, ο χρυσός αντιμετωπίζει βραχυπρόθεσμα εμπόδια. Τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τη μισθοδοσία του Αυγούστου -που έδειξαν 162.000 νέες θέσεις εργασίας έναντι πρόβλεψης για 56.000- έχουν αυξήσει τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στη συνεδρίαση της 15ης-16ης Σεπτεμβρίου στο περίπου 60%, σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch. Ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, που τροφοδοτήθηκε εν μέρει από την άνοδο του ιαπωνικού γεν μετά την αναπροσαρμογή της ρητορικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, παρείχε έναν αντισταθμιστικό παράγοντα.fxstreet+1

Οι επενδυτές επικεντρώνονται πλέον στις ανακοινώσεις του δείκτη τιμών παραγωγού την Πέμπτη και του δείκτη τιμών καταναλωτή την Παρασκευή, οι οποίες θα μπορούσαν να γείρουν την πλάστιγγα στις προσδοκίες για τα επιτόκια ενόψει της συνεδρίασης της Fed.tmgm+1

Διαρθρωτικές στηρίξεις υποστηρίζουν τη μακροπρόθεσμη προοπτική

Η Société Générale δήλωσε ότι παραμένει "στρατηγικά ανοδική" για τον χρυσό, επισημαίνοντας μια αλλαγή καθεστώτος μετά το 2022, κατά την οποία το μέταλλο διαπραγματεύεται κοντά σε επίπεδα ρεκόρ παρά τις επίμονα θετικές πραγματικές αποδόσεις. Οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες -ιδιαίτερα από την Κίνα-, οι τάσεις αποδολαριοποίησης και οι ανησυχίες για το κρατικό χρέος παρέχουν αυτό που η τράπεζα αποκαλεί υψηλότερο κατώτατο όριο για τις τιμές. Οι αναλυτές υποστήριξαν ότι ακόμη και οι αναμενόμενες αυξήσεις επιτοκίων θα άφηναν τη νομισματική πολιτική κάτω από το μοντέλο Taylor Rule της Atlanta Fed, υποδηλώνοντας ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού παραμένουν υποτιμημένοι.kitco

"Καθώς η κερδοσκοπική ζήτηση εξασθενεί και οι αγορές από τον επίσημο τομέα παραμένουν ισχυρές, οι κεντρικές τράπεζες γίνονται όλο και περισσότερο η βασική άγκυρα για την αγορά χρυσού", έγραψαν οι Haigh και Sellem.kitco