Euro Bölgesi perakende satışlarında Almanya öncülüğünde sert düşüş

Eurostat tarafından Perşembe günü yayımlanan verilere göre, Euro Bölgesi genelinde tüketici harcamaları Temmuz ayında zayıfladı ve perakende satışlar bir önceki aya göre %0,6 düştü. Bu düşüş, Haziran ayındaki yukarı yönlü revize edilen %0,2'lik artışı tersine çevirirken, %0,3'lük piyasa beklentisinin de altında kaldı. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası'nın önümüzdeki hafta yapması beklenen faiz artırımı öncesinde hanehalkı talebinin dayanıklılığına ilişkin yeni soru işaretleri yarattı.tradingeconomics+1

Almanya Bloğu Aşağı Çekiyor

Almanya Deutsche Börse AG bölgesel zayıflığın büyük kısmından sorumlu oldu ve perakende hacminde aylık bazda %3,4'lük keskin bir düşüş kaydetti. Bu oran, veri açıklayan üye ülkeler arasındaki en sert düşüş olarak kayıtlara geçti. İspanya %0,9'luk düşüşle onu takip ederken, İtalya ve Polonya'da %0,3'lük gerileme görüldü. Buna karşın en güçlü artışlar Letonya (+%2,5), Kıbrıs (+%2,0) ve Lüksemburg'da (+%1,8) kaydedildi.europa

Zayıflık, Euro Bölgesi genelinde satışların %1,4 düştüğü gıda dışı ürünlerde yoğunlaştı. Otomotiv yakıtı harcamaları %0,8 gerilerken, gıda, içecek ve tütün ürünleri %0,4 artarak bu düşüşü hafif de olsa dengeledi. Yıllık bazda ise perakende faaliyetleri pozitif bölgede kalmaya devam etti. Euro Bölgesi'nde Temmuz 2025'e göre %0,6, daha geniş kapsamlı AB genelinde ise %1,0 artış kaydedilmesi, talebin tamamen daralmaktan ziyade soğumakta olduğunu gösteriyor.europa

ECB Faiz Artırımı Hâlâ Gündemdeki Yerini Koruyor

Zayıf gelen perakende verilerinin ECB'nin yakın vadeli planlarını değiştirmesi beklenmiyor. Bir Reuters anketine göre, merkez bankasının 10 Eylül'deki toplantısında mevduat faizini 25 baz puan artırarak %2,50'ye çıkarması güçlü bir olasılık olarak görülüyor. Swap piyasaları, ABD ile İran arasındaki gerilimden kaynaklanan yüksek enerji maliyetlerine bağlı enflasyon baskılarının etkisiyle bu adımı neredeyse kesin olarak fiyatladı.global.morningstar+2

Nomura analistleri, Eylül ayındaki faiz artışının "kesinleşmiş bir karar" olduğunu düşünüyor ancak Brent petrolün varil başına 100 doların üzerine çıkmaması durumunda ECB'nin sonrasında duraklayacağını öngörüyor. Petrolün bu seviyeyi aşması ise ek sıkılaştırma adımlarını öne çekebilir. Benzer şekilde TD Securities de Yönetim Konseyi'nin verilere bağlı yaklaşımını sürdüreceğini ve "sınırlı bir sözlü yönlendirme" sunacağını tahmin ediyor.fxstreet+1

Genel Ekonomik Görünüm

Perakendedeki yavaşlama, zayıf ancak pozitif bir ekonomik ivmenin yaşandığı bir dönemde gerçekleşti. Euro Bölgesi GSYH'si 2026'nın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,4 büyürken, enflasyon Temmuz ayında %2,9'a ulaştı. Almanya'nın ekonomik görünümü mali açıdan iyileşme gösterdi. Ifo Enstitüsü kısa süre önce 2026 GSYH büyüme tahminini yukarı yönlü revize ederek %1,4'e çıkardı. Ancak bu yıl için %2,8 olan yüksek enflasyon beklentilerinin tüketici harcamalarını baskı altında tutmaya devam etmesi bekleniyor.interiordaily+1