JPMorgan varar við 103 milljarða dala afviklun á skortstöðum í jeni undir 155

Stefnumótunaraðilar hjá JPMorgan Chase ↘ 0.94% vöruðu við því á miðvikudag að um 103 milljarðar dala í skortstöðum gegn japanska jeni gætu leyst hratt upp ef gengið styrkist fyrir neðan 155 mörkin á móti dollar, en gengið nálgast nú það stig eftir vikur af styrkingu jensins.signalpro+1

Viðvörunin, sem Bloomberg greindi fyrst frá, undirstrikar umfang þeirra veðmála sem enn hvíla á jeni þrátt fyrir mikla minnkun stöðu fyrr í sumar. USD/JPY féll í um 156 þann 3. september, sem er meira en 1% lækkun frá fyrri degi, og setur það 155 mörkin í skotlínu.bloomberg+1

Vaxtamunaviðskipti undir þrýstingi

Styrking jensins endurspeglar breytingar á þeim öflum sem hafa haldið gengi þess lágu í mörg ár. Hækkandi ávöxtunarkrafa japanskra ríkisskuldabréfa, þar sem 30 ára bréf náðu methæðinni 3,44% í maí, hefur minnkað vaxtamuninn sem gerði vaxtamunaviðskipti í jeni svo arðbær. Áframhaldandi stefnubreyting Seðlabanka Japans hefur aukið þrýstinginn á fjárfesta sem tóku ódýr lán í jeni til að fjárfesta í eignum með hærri ávöxtun erlendis.forbes+2

Vogunarsjóðir höfðu þegar dregið verulega úr veðmálum gegn jeni í ágúst eftir samstillt inngrip Bandaríkjanna og Japans. Gögn frá CFTC sýna að vogunarsjóðir minnkuðu hreinar skortstöður um helming, niður í 63.600 samninga í byrjun ágúst, úr tæplega 138.000 í lok júní. Viðvörun JPMorgan bendir þó til þess að enn séu miklar skortstöður til staðar og að brot undir 155 gæti hrundið af stað sjálfstyrkjandi hringrás nauðungarkaupa.bloomberg

Ávöxtunarkrafa og orkumarkaðir auka flækjustigið

Víðtækari markaðsgreining JPMorgan ↘ 0.94%, sem birt var sama dag, benti á hvernig hækkandi ávöxtunarkrafa og gangverki orkumarkaða eru að móta fjárfestingarumhverfið á vegu sem ná út fyrir stefnu seðlabanka. Tengslin milli orkuverðs, ríkisfjármála og ávöxtunarkröfu bæta við óvissu fyrir gjaldeyrissala sem þurfa nú þegar að glíma við breyttar væntingar um vexti.jpmorgan

Forbes greindi frá því í vikunni að sterkara jen ógni því að leysa upp langvarandi vaxtamunaviðskipti, sem gæti haft keðjuverkandi áhrif á alþjóðlega eignamarkaði. Sérfræðingar hjá Bloomberg höfðu áður bent á 155 sem mikilvægt tæknilegt próf fyrir styrkingu jensins eftir sögulega inngripið í lok júlí.finance.yahoo+1

Þar sem jenið er nú við þessi mörk gætu næstu dagar ráðið því hvort 103 milljarða dala skortstaðan byrji að bresta, eða hvort dollarinn nái aftur yfirhöndinni.