Las acciones de mercados emergentes registran su mejor agosto desde 2004 ante un repunte más amplio

El MSCI Emerging Markets Index cerró agosto con su mejor rendimiento mensual para este periodo desde 2004, impulsado por la fortaleza de las materias primas y una mayor participación de las acciones de pequeña capitalización, lo que elevó a la renta variable del mundo en desarrollo a pesar de los vientos en contra del conflicto en Irán y el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.bloomberg+1

Ganancias generalizadas extienden un año excelente

El repunte extendió lo que ha sido un año destacado para los mercados emergentes. Las acciones de estos mercados registraron su rendimiento trimestral más sólido desde 2009 en el segundo trimestre, con un retorno del 23.3% en dólares, impulsadas por el resurgimiento del apetito global por el riesgo y el entusiasmo en torno al sector de la inteligencia artificial. Empresas como SK Hynix ↗ 5.53%, Samsung Electronics y la taiwanesa MediaTek figuraron entre las de mejor desempeño durante ese periodo.ubs

Las ganancias de agosto se lograron a pesar de una interrupción a mitad de mes, cuando un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo hacia el 5% y el repunte de los precios del petróleo por encima de los 90 dólares por barril frenaron brevemente el avance, según Bloomberg. Las renovadas tensiones en Oriente Medio aumentaron la cautela de los inversores, interrumpiendo una racha de cuatro días de ganancias en las acciones de mercados emergentes antes de que se reanudaran las compras.bloomberg

Las empresas de pequeña capitalización y las materias primas lideran el avance

Una característica notable del avance de agosto fue el rendimiento superior de las empresas más pequeñas y de los mercados vinculados a las materias primas. Las acciones de crecimiento de pequeña capitalización lideraron las ganancias en varias sesiones, con Indonesia y Corea del Sur registrando sólidos retornos. La diversificación del repunte ha llamado la atención de los analistas, quienes señalan que los rendimientos de los mercados emergentes en 2026 se habían concentrado en un puñado de grandes nombres de semiconductores e inteligencia artificial. Según Neuberger Berman, solo tres empresas, TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 3.51%, Samsung Electronics y SK Hynix, representaron 14 puntos porcentuales de la ganancia de aproximadamente el 22% acumulada por el índice hasta mediados de año.nb+1

Persisten los riesgos en medio de vientos de cola estructurales

La durabilidad del repunte se enfrenta a varias pruebas. UBS Asset Management señaló como riesgos clave un nuevo conflicto entre EE. UU. e Irán, un dólar más fuerte y una posible reversión en el posicionamiento relacionado con la IA. La incertidumbre en torno a la retórica restrictiva sobre la inflación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha desestabilizado las expectativas de tipos de interés, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 57 puntos básicos en el año hasta julio.ubs

Aun así, los soportes estructurales se mantienen firmes. La tendencia a la baja del dólar, el gasto de capital impulsado por la IA en toda Asia y unas valoraciones atractivas, con las acciones de mercados emergentes cotizando a una relación precio-beneficio proyectada de aproximadamente 14 veces, continúan atrayendo capital hacia los mercados en desarrollo. Alliance Bernstein señaló que las acciones de mercados emergentes se situaron entre las clases de activos con mejor rendimiento en la primera mitad de 2026, con retornos que se amplían cada vez más allá del sector tecnológico.mandg+2