Shein CEO’sunun serveti Hong Kong halka arzı öncesi 15 milyar dolar eridi

Hızlı moda devi Shein Global Holdings'in kurucusu ve CEO'su Sky Xu, şirketin 1 Eylül'de Hong Kong Borsası'nda eski değerlemesinin çok altında bir fiyatla listelenmeye hazırlanmasıyla kişisel servetinde 15 milyar dolardan fazla kayıp yaşadı. Bloomberg Milyarderler Endeksi'ne göre, Xu'nun yüzde 30'luk hissesine dayanan serveti, 2022'deki 23 milyar doları aşan zirve noktasından yaklaşık 8 milyar dolara geriledi.straitstimes+1

Şirket, halka arz fiyatını hisse başına 48.56 Hong Kong doları olarak belirledi ve bu da yaklaşık 26 milyar dolarlık bir piyasa değerine işaret ediyor; bu rakam, dört yıl önceki 100 milyar dolarlık değerlemenin yaklaşık dörtte biri. Shein, 280 milyon adet B sınıfı hisse satarak halka arzdan 1.8 milyar dolara kadar gelir elde etmeyi planlıyor.businesstimes+3

Yatırımcı Tazminatı Halka Arz Gelirini Aşıyor

Düşük değerleme, aralarında 2023 yılında şirket yaklaşık 66 milyar dolar değerindeyken yatırım yapan Abu Dabi egemen varlık fonu Mubadala'nın da bulunduğu halka arz öncesi yatırımcılar için koruma maddelerini devreye soktu. Shein'in izahnamesine göre şirket, hak sahibi yatırımcıları tazmin etmek için nakit ve bonus hisse olarak 3.5 milyar dolara kadar ödeme yapabilir; bu rakam, halka arzda toplanması hedeflenen yeni sermayenin neredeyse iki katı. Shein, halka arz fiyatının aralığın alt sınırında kalması durumunda, dönüşüm düzeltme korumaları kapsamında sadece nakit olarak 2.2 milyar dolara kadar borçlanabileceğini açıkladı.enterpriseam+2

Kaçırılan Fırsat Penceresi

Servetteki düşüş sadece düşük değerlemeyi değil, aynı zamanda kötü zamanlamayı da yansıtıyor. Geçtiğimiz yıl Hong Kong'da listelenen Çinli tüketici markaları başlangıçta güçlü yatırımcı ilgisi çekmişti, ancak yapay zeka şirketlerinin piyasaya girişi yatırımcıların dikkatini ve sermayesini e-ticaretten uzaklaştırdı.theedgemarkets+1

U Ethical Investors'da uluslararası hisse senedi portföy yöneticisi olan Sam Wyatt, "Fırsat penceresini kesinlikle kaçırdılar" dedi. "E-ticaret artık yatırımcılar için yapay zekadan daha az çekici bir hikaye."businesstimes

Shein'in iş modeli yapısal engellerle de karşı karşıya. Küçük paketler yoluyla ithalat vergilerinden kaçınma stratejisi, 2025 yılında Trump yönetiminin önemli bir gümrük vergisi muafiyetini kaldırması ve Avrupa Birliği'nin küçük paketlere sabit bir gümrük vergisi getirmesiyle darbe aldı. Shein'in Temmuz ayında açıkladığı verilere göre, pandemi dönemindeki patlamadan bu yana gelir büyümesi yavaşladı.straitstimes+2

Listelenmeye Giden Uzun Yol

43 yaşındaki Xu, Shein'i 2012 yılında üç ortağıyla birlikte kurdu. Şirket New York ve Londra'da halka açılmaya çalıştı ancak çalışma uygulamaları ve Çin kökenleri nedeniyle incelemelerle karşılaştı. Yöneticiler genel merkezi Singapur'a taşısa da şirket, halka arz için Çinli düzenleyicilerin onayına ihtiyaç duyuyordu ve bu onay Temmuz ayında alındı.wsj+1

Rayliant Global Advisors'ın baş yatırım yetkilisi Jason Hsu, "Shein iki üç yıl önce en popüler konuydu" dedi. "Ancak şu anki en popüler konu yapay zeka."businesstimes