Barclays advierte que un Niño récord podría disparar las materias primas hasta un 40%

Craig Rye, analista de Barclays ↘ 2.15%, advirtió en un informe publicado el 30 de agosto que un evento de El Niño potencialmente histórico podría disparar los precios del aceite de palma y del caucho natural hasta un 40% en los próximos 18 meses, a medida que este patrón climático del Pacífico tropical se intensifica más allá de cualquier registro moderno.

Se perfila un súper El Niño

Los pronósticos multimodelo citados por Rye indican que el índice de El Niño podría alcanzar un pico cercano a los 3.2 °C entre finales de 2026 y principios de 2027, lo que haría que el evento fuera aproximadamente un 15% más fuerte que el súper El Niño de 2015 a 2016. La NOAA asigna ahora una probabilidad superior al 90% a un fenómeno de El Niño muy fuerte durante el otoño e invierno del hemisferio norte, con un 69% de posibilidades de que el evento supere cualquier registro desde 1950.thedarksideoftheboom.substack+1

Bajo el escenario planteado por Barclays, el aceite de palma, el aceite de coco y el caucho natural podrían subir entre un 30% y un 40% en 18 meses, mientras que el café robusta podría ganar entre un 20% y un 30%, y el arroz podría avanzar entre un 10% y un 20%. Este análisis se suma a un coro cada vez mayor en Wall Street: UBS ↘ 2.03% ha instado a sus clientes a posicionarse para un ciclo alcista de las materias primas, y Morgan Stanley ↘ 0.55% ha señalado por separado al azúcar como uno de los productos agrícolas más expuestos a las perturbaciones causadas por El Niño.morganstanley+2

Cadenas de suministro bajo presión

La concentración del riesgo refleja la dependencia de la agricultura del sudeste asiático de los patrones de lluvia en los centros de producción tropicales. El USDA ya ha rebajado su estimación de producción de aceite de palma para Malasia en la temporada 2026 a 2027 a 19.7 millones de toneladas métricas, citando las condiciones de sequía previstas. Un análisis de la Universidad de Purdue publicado la semana pasada identificó una "convergencia de dos presiones independientes" sobre los mercados mundiales de aceite vegetal: la reducción de la oferta por parte de El Niño y la demanda de biocombustibles impulsada por conflictos, operando de forma simultánea.spglobal+2

El alcance del aceite de palma va mucho más allá del aceite de cocina, extendiéndose a los alimentos procesados, los cosméticos y el biodiésel, lo que significa que la escasez suele trasladarse rápidamente a los precios de los alimentos y a la inflación de los hogares. El arroz conlleva una dimensión política adicional al ser un alimento básico en gran parte de Asia, donde los gobiernos podrían imponer restricciones a la exportación que tensionen aún más los mercados internacionales.thedarksideoftheboom.substack

Más allá del sector agrícola

El análisis de Rye extiende la amenaza más allá de la agricultura. La sequía puede reducir la generación de energía hidroeléctrica, elevar los costes de la electricidad para las industrias de alto consumo energético e interrumpir las operaciones mineras. Barclays estima que el cobre y el aluminio podrían subir hasta un 20%, mientras que el carbón térmico podría ganar entre un 20% y un 40% a medida que las empresas de servicios públicos compensen la menor producción hidroeléctrica. El banco identificó a Bunge ↗ 0.57%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↘ 0.71%, Freeport-McMoRan ↗ 2.63% y Rio Tinto ↗ 0.69% entre los posibles beneficiarios.thedarksideoftheboom.substack

"Cuando varios mercados de materias primas empiezan a tensarse por diferentes motivos, la diversificación puede convertirse en correlación con una rapidez sorprendente", señaló el análisis de Barclays. Ya sea que el Pacífico cumpla su amenaza o se modere en los próximos meses, la advertencia ha agudizado la atención sobre unas cadenas de suministro que ya operaban al límite.thedarksideoftheboom.substack