Člen rady ECB Dolenc v Jackson Hole podpořil zářijové zvýšení sazeb

Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky Primoz Dolenc v pátek uvedl, že existují silné důvody pro zvýšení úrokových sazeb na zasedání banky 10. září. Připojil se tak k rostoucímu konsenzu, že ECB příští měsíc opět zpřísní měnovou politiku, protože inflace zůstává tvrdošíjně nad cílovou hodnotou.

Během vystoupení na výročním sympoziu Federálního rezervního systému v Jackson Hole ve Wyomingu slovinský guvernér centrální banky poukázal na hospodářský růst, který překonal očekávání, a na trvale vysoké náklady na energie, uvádí agentura Bloomberg. Dolenc prohlásil, že tvůrci politik „by neměli čekat, až se objeví druhotné efekty“ a že inflační situace se „neřeší“, přičemž poznamenal, že nové prognózy ECB v prosinci poskytnou jasnější představu o dalším vývoji.bloomberg+2

Tržní ocenění a očekávání sazeb

Swapové trhy podle společnosti Morningstar oceňují 96,6% pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů na zasedání 10. září, což by zvýšilo depozitní sazbu ze současných 2,25 % na 2,50 %. ECB naposledy zvýšila sazby o čtvrt procentního bodu v červnu, což bylo první zvýšení od cyklu zvyšování, který skončil v roce 2024.global.morningstar+1

Michael Field, hlavní stratég pro evropské trhy ve společnosti Morningstar, uvedl, že průzkumy mezi ekonomy naznačují „téměř jisté zvýšení o 25 bazických bodů na příštím zasedání“. Další zvýšení ve stejném rozsahu se očekává na jaře, přičemž šance na dodatečný krok v prosinci je zhruba 50 na 50.morningstar+1

Výhled inflace a energetická rizika

Rozhodnutí o sazbách přichází na pozadí rostoucích spotřebitelských cen. Předběžné údaje o inflaci v eurozóně, které mají být zveřejněny 1. září, by měly ukázat, že ceny v srpnu meziročně vzrostly o 3,0 %, což je nárůst z 2,9 % v červenci a výrazně nad 2% cílem ECB. Jádrová inflace se odhaduje na 2,6 % oproti předchozím 2,5 %.global.morningstar

Ceny energií zůstávají hlavním hybatelem. Výzkumný tým Goldman Sachs ↗ 4.67% očekává, že celková inflace dosáhne vrcholu 3,4 % ve čtvrtém čtvrtletí, než v roce 2027 poleví, ačkoli analytici upozornili na rizika růstu v důsledku geopolitického napětí a rostoucích cen plynu. Zásoby plynu v Evropě by měly k 1. listopadu činit pouze 69 %, což je historické minimum pro toto datum, což kontinent více vystavuje cenovým šokům během chladné zimy.global.morningstar

Cesta po září

Členka výkonné rady ECB Isabel Schnabel minulý týden posílila jestřábí postoj, když agentuře Bloomberg řekla, že „při současné úrokové sazbě je nepravděpodobné, že by se inflace ve střednědobém horizontu vrátila k cíli, a proto bude nutné další zpřísňování“. Další rozhodnutí Rady guvernérů o sazbách po září jsou naplánována na 29. října a 17. prosince.global.morningstar