ESB-referat fra juli: Ny renteøkning ansett som sannsynlig

Den europeiske sentralbanken (ESB) offentliggjorde torsdag referatet fra rentemøtet 22. og 23. juli. Det viser at beslutningstakerne anså en ny renteøkning som sannsynligvis nødvendig for å bringe inflasjonen tilbake til målet på 2 prosent. Referatet baner vei for en renteøkning på ESBs møte 9. og 10. september, og markedet priser nå inn en sannsynlighet på rundt 96-97 prosent for at innskuddsrenten heves fra 2,25 prosent til 2,50 prosent.reuters+2

En pause, ikke en avslutning

ESB holdt renten i ro på julimøtet, men beskrev to ganger beslutningen som en «pause» i renteøkningene snarere enn et signal om at innstrammingene var over, ifølge Reuters. Referatet slo fast at «en ny renteøkning sannsynligvis vil være nødvendig med mindre inflasjonsutsiktene forbedres betydelig».reuters

Iran-konflikten og dens innvirkning på energiprisene sto sentralt i diskusjonen. Sentralbankmedlemmene påpekte at selv om andrehåndseffekter fra energisjokk ennå ikke hadde forplantet seg i lønninger og priser, var det fortsatt en oppsiderisiko for inflasjonen. Enkelte medlemmer argumenterte for å heve renten allerede på julimøtet, og understreket «den lave sannsynligheten for en situasjon der en ytterligere renteøkning ikke ville være berettiget».think.ing

Schnabel forsterker den havaktige tonen

ESBs styremedlem Isabel Schnabel styrket forventningene tidligere denne uken da hun uttalte til Bloomberg at lånekostnadene må stige ytterligere, gitt den pågående konflikten i Midtøsten og eurosonens robuste økonomi. «Med dagens styringsrente er det usannsynlig at inflasjonen vil vende tilbake til målet på mellomlang sikt, og derfor vil ytterligere innstramminger være nødvendig», sa Schnabel.barchart+1

Nye tall som ble lagt frem torsdag støtter argumentet for handling. Bankenes utlån til bedrifter i eurosonen økte med 4,4 prosent i juli, noe som er den raskeste veksten på over tre år. Konjunkturbarometre viser også at økonomien i eurosonen gjør det bedre enn ventet. ING påpeker at europeiske produsenter har dratt nytte av forstyrrelser for asiatiske konkurrenter som følge av stengingen av Hormuzstredet.indexbox+1

Hva skjer etter september

Valutaparet EUR/USD lå rundt 1,1655 i tidlig europeisk handel torsdag, støttet av de havaktige ESB-utsiktene. En renteøkning i september vil markere årets andre heving, etter at ESB i juni satte opp renten for første gang på nesten tre år.fxstreet+1

Hvorvidt ESB vil stramme ytterligere til etter september, er fortsatt usikkert. Analytikere i ING påpeker at en ekstra heving fremdeles vil plassere innskuddsrenten innenfor det ESB anser som et nøytralt nivå. Å gå lenger «vil imidlertid bety at ESB anser en restriktiv pengepolitikk som nødvendig», et skritt som foreløpig er vanskelig å forsvare overfor det som fremdeles er et tilbudssidesjokk snarere enn en overopphetet økonomi.think.ing