Goldman Sachs advierte que Europa podría necesitar gas a 100 euros para superar el invierno

Los precios del gas natural en Europa podrían tener que dispararse muy por encima de los niveles actuales para garantizar que el continente pueda acumular reservas suficientes para el invierno, advirtió Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% en una nota publicada el domingo.

Las analistas del banco, Samantha Dart y Laura Cyr, estimaron que los precios del TTF para diciembre de 2026, la referencia europea, probablemente tendrían que subir por encima de los 100 € (117 $) por megavatio hora si las exportaciones energéticas de Oriente Medio se normalizan solo de forma gradual hasta 2027. Ese nivel representa una prima del 110% sobre el pronóstico del escenario base de Goldman de 50 €/MWh.bloomberg+2

Las interrupciones en el estrecho de Ormuz reducen la oferta

El conflicto entre EE. UU. e Irán ha reducido a cuentagotas los envíos a través del estrecho de Ormuz, intensificando la competencia entre Europa y Asia por los limitados cargamentos de GNL. Los futuros holandeses para el mes inmediato, la referencia del gas en Europa, subieron la semana pasada a un máximo de cinco meses por encima de los 65 €/MWh, pero Goldman señaló que incluso esa subida se queda corta frente a lo necesario.theedgemarkets+1

"A los niveles actuales, los precios no serán suficientes para que Europa gestione el almacenamiento durante el invierno", escribieron las analistas. Según el análisis de Goldman, los precios deben subir lo suficiente como para desincentivar la demanda asiática de GNL mediante mecanismos de precios, liberando cargamentos para ser redirigidos a Europa.bitget+1

Se acumula el déficit de almacenamiento

La reposición de inventarios en Europa, que normalmente se realiza durante los meses de verano, se ha retrasado este año. Al ritmo actual, el almacenamiento de gas en el noroeste de Europa terminará agosto al 51% de su capacidad, lo que supone 3,4 puntos porcentuales por debajo del escenario base de Goldman. Este déficit se produce mientras el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha anunciado planes para lo que denominó un "Día D económico" contra Irán, con nuevas sanciones previstas de forma inminente.theedgemarkets

El clima podría ofrecer un respiro

Un posible punto positivo radica en las perspectivas meteorológicas. Un informe de Rystad Energy de este mes sugirió que si un patrón de "súper" El Niño suma al menos 2 °C a las temperaturas medias históricas del invierno, la menor demanda de calefacción podría compensar los bajos inventarios. Sin embargo, las perspectivas actuales de Goldman asumen temperaturas invernales promedio, lo que deja poco margen de error en caso de que el conflicto persista.theedgemarkets