Goldman Sachs: Europa kan behöva gaspris på 100 euro för att klara vintern

De europeiska naturgaspriserna kan behöva stiga kraftigt över dagens nivåer för att säkerställa att kontinenten kan bygga upp tillräckliga lager inför vintern. Det varnar Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.74% för i ett kundbrev som publicerades på söndagen.

Bankens analytiker Samantha Dart och Laura Cyr bedömer att TTF-priserna för december 2026, som är Europas riktmärke, sannolikt behöver stiga över 100 euro (117 dollar) per megawattimme om energiexporten från Mellanöstern endast återhämtar sig gradvis under 2027. Den nivån innebär ett påslag på 110 procent jämfört med Goldmans basprognos på 50 euro/MWh.bloomberg+2

Störningar i Hormuzsundet stryper utbudet

Konflikten mellan USA och Iran har minskat transporterna genom Hormuzsundet till ett minimum, vilket har skärpt konkurrensen mellan Europa och Asien om de begränsade LNG-leveranserna. De nederländska gasterminerna för nästa månad, Europas riktmärke för gas, steg förra veckan till sin högsta nivå på fem månader till över 65 euro/MWh, men Goldman Sachs menar att inte ens den uppgången räcker.theedgemarkets+1

"Vid nuvarande nivåer kommer priserna inte att räcka för att Europa ska kunna hantera sina lager under vintern", skriver analytikerna. Enligt Goldmans analys måste priserna stiga tillräckligt mycket för att dämpa den asiatiska efterfrågan på LNG genom prismekanismer, så att laster kan styras om till Europa.bitget+1

Växande underskott i lagren

Europas påfyllning av gaslagren, som vanligtvis sker under sommarmånaderna, har släpat efter i år. Med nuvarande takt kommer gaslagren i Nordvästeuropa att vara fyllda till 51 procent i slutet av augusti, vilket är 3,4 procentenheter under Goldmans basprognos. Underskottet sammanfaller med att USA:s president Donald Trump har aviserat planer på vad han kallar en "ekonomisk D-dag" mot Iran, med nya sanktioner som väntas inom kort.theedgemarkets

Vädret kan ge lindring

En potentiell ljusglimt är väderprognosen. En rapport från Rystad Energy denna månad pekar på att om ett "super"-El Niño-mönster höjer de historiska genomsnittstemperaturerna för vintern med minst 2 °C, skulle en minskad efterfrågan på uppvärmning kunna kompensera för de låga lagernivåerna. Goldmans nuvarande prognos utgår dock från normala vintertemperaturer, vilket lämnar små marginaler om konflikten drar ut på tiden.theedgemarkets