Sockerterminer når rekordhögt öppet intresse efter oro för El Niño

Terminsmarknaden för socker nådde rekordhöga aktivitetsnivåer förra veckan. Oro för ett kraftfullt El Niño-väder fick investerare, hedgare och spekulanter att strömma till kontrakten i historisk takt, vilket drev upp priserna till den högsta nivån på över ett år.

Intercontinental Exchange ↗ 2.40% rapporterade den 19 augusti och meddelade att det öppna intresset för dess terminer för rå- och raffinerat socker nådde 2,3 miljoner kontrakt den 14 augusti, vilket därmed slog det tidigare rekordet från februari 2010. Det öppna intresset för ICE Sugar No. 11, den globala referenspunkten för rått rörsocker, nådde rekordhöga 2,2 miljoner kontrakt, medan ICE White Sugar nådde 188 000 kontrakt, vilket tillsammans innebär en ökning med 43 procent mot föregående år.bnnbloomberg+1

"Balansen mellan utbud och efterfrågan förskjuts, prognoser om en stark El Niño fram till januari 2027 tynger utbudsprognoserna, och osäkerhet kring några av världens största producentregioner får aktörer att hedga längs hela kurvan", säger Matthew Ryan, chef för mjuka råvaror på ICE.investing+1

Fondköp når historiska nivåer

Finansiella investerare var de mest aggressiva aktörerna under rekordveckan och raderade ut de långsiktiga baisse-positioner de haft i råsocker. Fonder strömmade in med rekordstora 2,5 miljarder dollar i råsockerkontrakt under tvåveckorsperioden, vilket är det största nettoinköpet under en tvåveckorsperiod på 20 år enligt marknadsanalysföretaget Peak Trading Research. Köpvågen drev upp råsockret i New York till en 15-månadershögsta och det vita sockret i London till en 16-månadershögsta.nai500+2

Arnaldo Corrêa, direktör på Archer Consulting, säger att täckning av korta positioner kan driva priserna mot 20 cent per pund, medan Safras & Mercado förväntar sig av priserna når 22 cent i oktober och potentiellt 25 cent mellan december och det första kvartalet 2027.nai500

El Niño och utbudsunderskott driver rallyt

USA:s klimatanalyscenter ser en 90-procentig risk för en mycket stark El Niño mellan andra halvåret 2026 och första halvåret 2027, med en 69-procentig risk att den kan bli den starkaste sedan 1950. Väderfenomenet hotar produktionen i Brasilien, Indien och Thailand, som är världens tre största sockerproducerande regioner.bnnbloomberg+1

Indiens ackumulerade monsunregn ligger 13 procent under det normala per den 19 augusti, och Bloomberg rapporterade i veckan att indiska tjänstemän överväger förslag om att sänka eller helt slopa importtullen på socker på 100 procent för att stärka det inhemska utbudet. Indien, som vanligtvis är en exportör, importerade senast socker i betydande volymer under säsongen 2017-18.barchart+1

Samtidigt har analytiker kraftigt reviderat sina globala balansprognoser. Green Pool Commodity Specialists höjde sin prognos för det globala sockerunderskottet för 2026/27 till 3,3 miljoner ton från 1,76 miljoner i juni, medan StoneX höjde sin underskottsprognos till 1,7 miljoner ton från 550 000. Safras & Mercado spår ett potentiellt globalt underskott på 10 miljoner ton under skördeåret som börjar i oktober.nai500+2

Brasiliens skördeproblem ökar pressen

I Brasilien, världens största sockerproducent, föll produktionen i Center-South-regionen i juni med 26,3 procent mot föregående år till 3,903 miljoner ton, enligt branschorganisationen Unica. Skördearbetet ligger 28 dagar efter schemat, och nya regn i september kan göra att kvarvarande sockerrör förblir oskördade. Högre råoljepriser kopplade till konflikten mellan USA och Iran har också gett sockerbruken incitament att styra mer sockerrör till etanolproduktion istället för socker.inkl+2