Jeninn áfram veikur nálægt 159 á meðan ávöxtunarkrafa skuldabréfa nær 30 ára hámarki

Japanska jenið sveiflaðist nálægt 159 gagnvart Bandaríkjadal í þessari viku og var nálægt sínu lægsta gildi í áratugi. Þetta gerist þrátt fyrir að ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa í Japan hafi náð sínu hæsta stigi í þrjá áratugi og markaðir geri ráð fyrir miklum líkum á vaxtahækkun japanska seðlabankans í næsta mánuði.

Ávöxtunarkrafa hækkar en jenið hreyfist ekki

Ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa í Japan hækkaði í 2,94% þann 18. ágúst, sem er það hæsta síðan 1996 samkvæmt Trading Economics. Hækkunin átti sér stað eftir að gögn sem birt voru á mánudag sýndu að japanskt efnahagslíf óx aðeins um 1,1% á ársgrundvelli á öðrum ársfjórðungi, sem var undir 2,0% meðalspá greiningaraðila og hægði á sér frá endurskoðuðum 1,9% vexti á fyrri ársfjórðungi. Þessi vonbrigði með landsframleiðsluna, sem skýrast af lítilli neyslu almennings og minnkandi fjárfestingu fyrirtækja, undirstrikuðu hversu brothættur efnahagsbatinn í Japan er.tradingeconomics+2

Engu að síður hélt USD/JPY áfram að vera í kringum 159, langt yfir því stigi sem það var á áður en samræmd inngrip Bandaríkjanna og Japans í byrjun ágúst ýttu gengi parsins tímabundið niður fyrir 157. Jenið hefur síðan þá tapað mestöllum þeim ávinningi, sem sýnir þann viðvarandi þrýsting til lækkunar sem er á gjaldmiðlinum.npr+3

Vandamálið við vaxtamuninn

Reuters greindi frá því þann 14. ágúst að japanski seðlabankinn stefndi að því að hækka vexti strax á fundi sínum dagana 17. til 18. september og væri að íhuga að herða peningastefnuna hraðar en núverandi takt, sem er um það bil tvisvar á ári. Spámarkaðir gefa nú um 75% líkur á 25 punkta hækkun á þeim fundi. Japanski seðlabankinn hækkaði stýrivexti sína í 1,0% í júní úr 0,75%.reuters+3

Þrátt fyrir þessa þróun er bilið á milli vaxta í Japan og Bandaríkjunum áfram breitt. Þar sem stýrivextir bandaríska seðlabankans eru enn langt yfir vöxtum í Japan heldur vaxtamunurinn áfram að hygla dalnum, sem dregur úr fjármagnsflæði inn í eignir í jenum.cryptorank+1

Áhrif á alþjóðlega markaði

Hækkandi ávöxtunarkrafa í Japan er farin að breyta fjármagnsflæði. Þar sem innlend skuldabréf bjóða upp á sífellt samkeppnishæfari ávöxtun gætu japanskir fagfjárfestar, sem lengi hafa verið meðal stærstu kaupenda bandarískra ríkisskuldabréfa í heiminum, flutt fjármagn aftur heim. Greiningaraðilar benda á að þessi þróun gæti skapað frekari mótvind á alþjóðlegum skuldabréfamörkuðum á sama tíma og ríkisskuldir fara vaxandi um allan heim.

Fyrir japanska neytendur hækkar veiking jensins verð á innfluttum matvælum og orku, sem eykur enn á þrýsting á heimilisbókhald sem þegar er þröngt vegna hægrar launaþróunar. Ríkisstjórnin hefur gefið til kynna að hún muni ekki hika við að grípa aftur inn í ef sveiflur aukast, en hún hefur þegar varið meira en 100 milljörðum dala í aðgerðir til að kaupa jen á þessu ári einu.reuters