JPMorgan varnar: Gödselbrist och El Niño kan driva upp livsmedelsinflationen till 5 procent till år 2027

JPMorgan Chase ↘ 0.02% har varnat för att den globala livsmedelsinflationen kan stiga till runt 5 % under första halvåret 2027. Det är nästan en fördubbling jämfört med de 2,8 % som uppmättes under första halvåret 2026. Orsaken är störningar i gödselleveranser via Hormuzsundet, stigande energipriser och en allt starkare El Niño som hotar skördar världen över. Varningen, som presenteras i rapporten "Food Security Is National Security: A Compounding Storm" under ledning av den globala seniorekonomen Nora Szentivanyi, fick kinesiska jordbruksaktier att rusa under måndagen. Utsädes- och spannmålsbolag som Qiule Seed, Shennong Seed och Jinjian Rice nådde sina övre handelsgränser eller noterade tvåsiffriga uppgångar under dagen.ibtimes+2

En storm av samverkande faktorer

Rapporten spårar trycket till en enda svag punkt: gödselmedel. Mellanöstern står för cirka 42 % av den globala exporten av urea och 27 % av ammoniakexporten. Störningar kring Hormuzsundet sedan USA:s och Israels anfall mot Iran inleddes i februari 2025 har strypt dessa flöden. En FN-rapport från augusti visade att de sammanlagda exportvolymerna genom sundet föll med 54 % mellan april 2025 och april 2026, där flytande naturgas noterade en minskning på hela 95 %.businesstoday+1

JPMorgan bedömer att det kan ta mellan ett och fyra år att återställa skadad gödselproduktion, medan reparationer av naturgasanläggningar kan ta tre till fem år. Eftersom kvävegödsel måste spridas vid sådd minskar en brist under ett specifikt tidsfönster skördarna flera månader innan effekten når butikshyllorna. Detta skapar vad banken beskriver som en kedjereaktion från krig och energistörningar till högre livsmedelspriser.ibtimes+1

El Niño utgör ett ytterligare klimathot

Den andra drivkraften är vädret. Den amerikanska vädermyndigheten NOAA uppgraderade i juni sin varning till en El Niño-rådgivning och bedömer nu att sannolikheten för ett mycket starkt väderfenomen under hösten och vintern är över 90 %. JPMorgans ekonomer uppskattar att det är 81 % sannolikhet att den nuvarande El Niño utvecklas till en "super-El Niño" i slutet av 2026, och 97 % chans att El Niño-förhållandena håller i sig under 2027.ibtimes+1

Enbart en super-El Niño skulle kunna höja den globala livsmedelsinflationen med cirka 0,7 procentenheter, enligt banken. Tillsammans med högre energipriser kan effekten nå 1,3 till 1,5 procentenheter. JPMorgan pekar ut Indien, Brasilien och Indonesien som särskilt utsatta på grund av deras beroende av jordbruk, behov av gödselimport och sårbarhet för väderförändringar orsakade av El Niño.businesstoday+1

Marknadsreaktioner och buffertar

Varningen utlöste ett brett rally inom den kinesiska jordbrukssektorn under måndagen. Indexet för spannmål och livsmedelssäkerhet steg med över 4 % i den tidiga handeln. Jinjian Rice nådde sin dagliga handelsgräns, och utsädesaktier som Qiule Seed och Shennong Seed rusade. Kinesiska finansiella medier kopplade uppgången direkt till JPMorgans rapport och den ökande sannolikheten för en super-El Niño.stcn+3

JPMorgan noterade att det fortfarande finns vissa buffertar, däribland tillräckliga globala spannmålslager och relativt goda rislager i Asien. FN:s livsmedels- och jordbruksorganisation (FAO) har separat varnat för att en allvarlig global livsmedelskris kan uppstå inom sex till tolv månader om Hormuzsundet förblir blockerat. Den slutgiltiga effekten kommer, enligt banken, att bero på styrkan och varaktigheten hos El Niño, återhämtningen av gödselproduktionen samt hur konflikten med Iran utvecklas.fao+2