Trhy dávají 76% šanci na zvýšení sazeb japonskou centrální bankou v září, jen oslabuje k 160

Japonský jen smazal zhruba polovinu svých zisků ze společné měnové intervence USA a Japonska z konce července a vrací se k psychologicky důležité úrovni 160 jenů za dolar, i když trhy rychle započítávají zvýšení úrokových sazeb japonskou centrální bankou v příštím měsíci. Měnový pár USD/JPY se ve čtvrtek obchodoval kolem 159,40, což je nárůst z minima poblíž 155,20 po intervenci, což ponechává měnu zranitelnou vůči dalšímu testu hranice, která historicky vyvolávala oficiální zásahy.reuters+1

Výrazné přecenění očekávání ohledně sazeb nyní dominuje výhledu jenu. Podle údajů Tokyo Tanshi přisuzují trhy 76% pravděpodobnost zvýšení sazeb ze strany na zasedání 17.–18. září, oproti pouhým 24 % dne 30. července. Tento posun byl katalyzován americkým ministrem financí Scottem Bessentem, který vyzval Japonsko, aby podpořilo intervenci "politikou a fundamenty", což je zpráva interpretovaná jako tlak na vládu premiérky Sanae Takaichi, aby ustoupila a umožnila BOJ zpřísnit měnovou politiku.finance.yahoo+1

Vláda v souladu s BOJ

Agentura Bloomberg ve středu uvedla, že administrativa Takaichi je přístupná dřívějšímu zvýšení sazeb, přičemž září nebo říjen jsou hlavními kandidáty. Úřad premiérky uvedl, že konkrétní rozhodnutí o měnové politice "by měla být ponechána na japonské centrální bance", ale lidé obeznámení se záležitostí uvedli, že touha vlády posílit dopad intervence a obavy BOJ z inflace tažené jenem sbližují obě strany směrem k brzkému kroku.finance.yahoo+1

Pokud BOJ v září opět zvýší sazby, znamenalo by to třetí zvýšení od nástupu Takaichi do úřadu a nejrychlejší tempo zpřísňování měnové politiky od roku 1989. Centrální banka v červnu zvýšila sazby na 31leté maximum 1 %.bloomingbit+1

Hrozba intervence přetrvává

Mitsuhiro Furusawa, bývalý špičkový měnový diplomat Japonska, ve čtvrtek varoval, že společná intervence s Washingtonem může přijít "kdykoli" a není vázána na konkrétní spouštěč směnných kurzů. "Pravděpodobně nejde o to intervenovat konkrétně třeba na 160 nebo 162 jenech za dolar," řekl agentuře Reuters.mezha+1

Furusawa uvedl, že intervence pouze kupuje čas, a odhadl, že BOJ chce nakonec zvýšit sazby na 1,5 %–1,75 % na základě svého neutrálního rozpětí sazeb 1,1 %–2,5 %. Předpověděl zvýšení v září, poté v prosinci nebo lednu, s dalším možným zvýšením ve fiskálním roce začínajícím v dubnu 2027.finance.yahoo

Sázky na září

Analytici varují, že pokud banka nezasáhne, způsobí to trvalé poškození její důvěryhodnosti. "Pokud to neudělají, jen oslabí," řekl Moh Siong Sim, měnový stratég v OCBC. Rinto Maruyama ze společnosti SMBC Nikko Securities zašel ještě dál a označil případné zpoždění za "zradu trhu", která by způsobila pád jenu a růst výnosů dlouhodobých dluhopisů v důsledku rostoucích obav z inflace.reuters

Rozdíl v úrokových sazbách mezi USA a Japonskem ve výši 250–275 bazických bodů nadále táhne kapitál směrem k dolaru, což je strukturální protivítr, který samotná intervence nemůže neutralizovat. S jenem pohybujícím se těsně pod hranicí 160 a pěti týdny do zářijového zasedání určí příští krok BOJ, zda se společná intervence ukáže jako bod obratu, nebo jen jako dočasná úleva.ebc